四大利空继续来袭打压 注意一监管信号

　　受利空消息影响，周五早盘股指低开震荡，盘面相对弱势。虽然两会结束且关于股市改革方面的超预期事件较少，但监管层也对市场关注点做了相关回应，预示近期股指仍将维持区间弱震荡状态。因此在防守中伺机反击的策略，也将贯穿未来一段时期。

　　首先看最新的消息面利空，主要有四方面：1、网曝新股发审会将于3月20日重启，700家排队企业将同步预披，市场担忧"抽血"再起；2、昨日国统局数据显示，前两月经济不乐观，工业增速创近五年新低；3、美股周四大幅收低，三大股指均跌逾1.1%；4、恒指也出现加速下行迹象，国际热钱外流，A股继续承压。

　　不过，与上述利空相比，市场或更关注一"隐性利空"，即对两会利好预期落空的消极情绪反应。但我们广州万隆认为，虽然两会结束且股市改革未现超预期信号，但证监会主席表态"改革要平衡好力度和市场承受度"，或是对市场关注点的回应。这或预示着，即使短期市场化改革股市依旧承压，但每当市场大跌时，监管层将释放利多消息予以对冲。如本周的优先股急推和A股纳入MSCI新兴市场指数等。可以预见，市场供求失衡的格局短期难以改变，但在利好政策的不间断对冲作用下，股指将维持较大区间震荡状态。

　　而近年的经验表明，只要股指能维持最低的震荡，那么资金也有能力及意愿在此时展开结构性炒作，近期也是利空短暂宣泄后接着震荡或反弹的模式。那么策略上，投资者还需谨慎防守，做好较长时间弱势震荡的应对准备，同时可寻机反击个股的分化反弹机会。

　　激进的短线操作者，在控制风险的基础上，可逢震荡低点反击那些被错杀的、或有主力关照能快速恢复涨势的新兴力量中小盘股，建议优先选取"改革转型新题材+产业资本运作"模式，实施精确打击的快进快出游击战法。而稳健型的投资者，继续谨慎开新仓，可对部分旧有仓位展开适当的差价性操作，但更大的机会或需等待股指再次回落时的低点出现。