拨云见日 A股借改革红利上涨

　　受到外围股市下跌影响，早盘股指小幅低开，一波下探之后，在房地产、文化传媒、机械板块的带动下，股指跌幅收窄，但是买盘未能有效跟进，股指在5日线上方震荡。创业板指数低开高走，短线已经站上10日线，投资者可以轻仓适当参与。截至10点报盘，上证指数收于2014.40点，微跌4.05点，创业板指数收于1447.25点，涨幅0.73%。从盘面看，前期题材股活跃度降低，新的领涨点不够鲜明。石墨烯概念领涨，湖南板块、机械行业、网络游戏涨幅靠前，昨日强势的酿酒板块则调整。

　　股指经过连续下跌，周三创下今年新低之后，短线出现了企稳信号，周四在优先股推出等利好消息的作用下，股指重返2000点，站上5日线。从昨日盘面看，一方面，超跌的酿酒板块领涨两市，受到中央政府明确限制三公消费利空消息影响，该板块自2012年7月份下跌以来，白酒类个股股价基本上跌去一半，有的甚至更多，基本上属于超跌状态。另一方面，受益于优先股推出预期的金融、资源类板块也出现了上涨，如银行、电力、煤炭等周期性行业，这对后期的大盘的上涨起到了重要作用。

　　昨日市场单量冲高整理，盘中权重股表现活跃，不过依然是各路资金没有达成反弹共识，在主要蓝筹反弹过程中，市场并没有形成非常明显的集体走强，银行股第一波上冲回落之后，煤炭资源接着发力，但是整体缺乏持续性，反应在大盘日K线上，就是未能形成放量的力度阳线。由于“两会”结束，各方利益集团，应该基本已经完成对政策的解读，或者已经对未来政策的预期有数，那么接下的行情会更加的真实可靠。短期而言，将受到以下因素影响：

　　首先，经济数据不佳，外围局势紧张。国家统计局13日发布数据，今年1月至2月，中国规模以上工业增加值扣除价格因素同比实际增长8.6%，差于市场预期。乌克兰政治局势持续发酵，增加了市场的恐慌情绪。美国总统奥巴马12日重申，不接受乌克兰克里米亚自治共和国即将举行的全民公决，称此举违反国际法和乌克兰宪法。奥巴马威胁说，如果俄罗斯坚持走当前道路，将让俄罗斯付出代价。隔夜外围主要股市出现了大幅下跌的走势，这对两会后首个交易日的A股产生负面影响。

　　其次，两会释放改革红利。李克强总理所作的《政府工作报告》释放了许多积极的政策信号，以改革稳定人心，以改革化解风险，以改革焕发活力成为新一届政府未来的政策取向。此外中国证监会已经透露，目前优先股试点管理办法及有关配套文件制定工作已基本完成，将于近期择机发布实施。其他如推进注册制改革、蓝筹股交易制度变革、个股期权、T+0交易等，一系列改革利好都有待落实，有望为股市长期健康发展奠定基础。

　　最后，随着“两会”闭幕，证监会机构改革进入尾声，IPO发审会的启动工作已如箭在弦。根据新股发行制度改革思路，IPO重启后，将IPO申请的预披露期大幅提前至初审时，只要IPO申请被监管层接受，公司招股书将同时披露，不再经历“初审”及“落实反馈意见”后再预披露。这意味着3月20日左右重启IPO发审的同时，在会排队的近700家企业或将同时完成预披露环节。春节过后央行持续回笼资金，新股发行，将给市场造成一定冲击。

　　从过往的经验看，历年全国两会前后，A股大致呈现相反的走势，即会前会中若大盘处于调整状态，则会后股指反弹的概率较大。A股历史上，最近17年两会召开后的一个月，上证指数仅有3次下跌，上涨的概率逾八成，涨幅中值为5.3%。这也意味着，两会重要信息往往成为影响A股后市的关键提振因素。就本次而言，市场需要消化利空影响因素，随后有望展开上涨行情。

　　技术面看，上证指数经过周三探底回升之后，周四的阳线选择向上，但是量能未能有效放大，在10日线附近回落，短线暗示上方的压力：3月初股指在2070点附近震荡形成的压力区域。今日市场或将借助利空消息影响，进一步洗盘调整，从时间周期看，下周为调整以来的第五周，属于变盘的时间窗口，反弹行情或将随时展开。操作上，关注优先股板块，以及超跌低价股，以及文化传媒板块。