国瓷材料:2014开始新的征程
核心观点
国瓷材料掌握国际先进的技术,依托低廉的生产制造成本,强势替代进口;
MLCC配方粉:未见成长天花板;
陶瓷墨水:新的增长极;
纳米氧化锆:尖端材料,前景无限;
投资建议:
综合国瓷材料MLCC配方粉、陶瓷墨水、纳米氧化锆等业务,我们测算公司15-16年净利润空间约为2.5亿元,未来将有100亿市值空间(目前为47亿);
我们预期公司还会依托现有技术内核不断做拓展,在新产品开拓方面还会取得新进展;
国瓷材料为A股稀缺的新材料投资标的,先进陶瓷材料平台型公司,我们维持公司“买入”评级,预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.64 元、0.98 元、1.48 元,未来三年复合增速在40%以上,6 个月目标价50 元,对应2015 年25倍动态市盈率。(海通证券)