刘思山：低估值个股面临估值修复行情

　　证券时报网@刘思山指出,低估值个股却表现活跃,逆势呈强,大资金底部吸纳迹象明显,有望走出一波估值修复行情,原文如下:

　　近期大盘连续调整,股指已经下跌到2000点上下的位置,表现最强势的创业板指也由前期的1500点上方跌至1400点一带,题材股大幅度回调,赚钱效应降低,成交量渐趋萎缩,但低估值个股却表现活跃,逆势呈强,有的底部企稳,有的已经走入上升趋势,大资金底部吸纳迹象明显,有望走出一波估值修复行情。

　　题材股经过前期的大幅炒作以后,目前普遍进入休整期,部分股票呈现破位下跌走势。创业板高估是不争的事实,近日跌幅较大;次新股风光不再,大幅回落。前期领涨龙头金轮股份连续暴跌,由高点41.04元下跌到28.24元,跌幅高达31.18%;易事特由高点77.66元下跌到59.47元,跌幅23.4%。与此同时,一些低估值的蓝筹股在良好业绩支撑下已经摆脱低迷,走出下降通道,拐头向上,表现强势。白酒股自年初以来整体企稳,特别是2月底以来进入上升阶段,板块涨幅15.66%,其中洋河股份上涨44.96%,贵州茅台上涨38.88%,五粮液上涨22.67%;医药股普遍业绩优良,具有长期配置价值,低估值的云南白药、片仔癀等底部企稳,有望逐步走强。

　　当前,市场炒作风格出现明显变化,回避高估值个股,青睐低估值股票。其背后的逻辑是:(1)市场风险偏好在降低,防御心理占据市场上风,投资者开始追求更高的安全边际。涨幅大、估值高、风险大的题材股遭到市场减持抛弃,而跌幅大、估值低、安全性好蓝筹股,获得稳健资金的逢低吸纳。(2)估值水平差异的悬殊是此次市场风格转换的主因。创业板估值水平高企,市盈率达到 60倍上下,而上海市场的平均市盈率仅为10 倍左右,其中银行、地产等蓝筹板块的动态市盈率已经跌到了4倍多,这促使部分资金弃高就低,规避风险,追求稳健。在操作上,投资者可关注估值明显偏低且具备股价催化剂的蓝筹股,以及行业升级转型拥抱新经济的绩优成长股。