A股窄幅震荡 杀跌困难重重

　　今日反弹出现乏力迹象，短期市场或将还会有一定的反复。加之期指交割日来临的敏感时点，午后和明日市场的震荡可能会有所加剧，当前市场炒作重心重回题材股，操作上仍可把握相关主题投资的机会。

　　今日沪深股指维持窄幅震荡走势。沪指围绕10日均线震荡；深成指受20日均线压力，出现调整，收盘下破5日均线；创业板指再现王者风范，拉出5连阳，剑指1500点整数大关。截止今日收盘，上证指数报于2025.20，小幅上涨0.08%；创业板指报于1485.64，涨幅0.56%。板块表现上，题材股表现出色，赚钱效应吸引了较多的短线资金涌入，金融、地产以及资源类板块则表现低迷，对沪深股指形成较大拖累。

　　盘面上，市场人气依旧较为活跃，逾30只股票封上涨停板。受阿里巴巴启动在美上市利好刺激，以大数据、云计算、在线教育为代表的科技类股全面爆发，多只股票涨停；此外，随着政策力挺，风电行业进入复苏期，风电概念股今日大幅上涨；新电改方案已上报国务院，电改概念股卷头重来，漳泽电力、吉电股份午后直线冲击涨停。

　　与题材股形成鲜明对比的是，证券、银行、钢铁、有色、房地产等周期性权重股全面回调，人气低迷，反弹没有持续性。今日盘面走势显示上涨阻力重重，但是，从目前来看并没有进一步杀跌动力，而是呈现出一种窄幅震荡走势。我们分析认为，主要有以下几方面因素：

　　首先，两会虽然上周已闭幕，维稳动力有所减弱，但对此市场却已经做出了提前反应，上周一的大阴线正是鲜明写照，市场风险情绪的提前释放，有利于后续行情的展开。当前沪指下跌逼近2000点整数大关，这一关口在心理层面具有重大的意义，但市场没有出现实质性利空，短期彻底下破的概率较小。

　　其次，虽然IPO发审会重启在即，但3月份没有新股发行，所以该利空从短期上看，对A股的影响并不具有致命性。随着第一轮IPO发行，市场已经对IPO有所预期，并且也逐步认识到IPO是正常市场的一部分，所以我们分析认为，新一轮IPO关键还是看发行进度，市场能不能承受。另外，市场目前在等待IPO消息，需要进一步明确IPO改革政策、未来IPO发行进度等。所以，我们分析认为，如果发行进度放缓，市场或将有修复性机会；相反，则会对市场构成较大压力。

　　第三，近日，新型城镇规划发布，长期改革方面的动作不断，激发市场新的做多主线。如新型城镇化建设必然带来城市基础设施建设的提速，居民消费结构的转变等，促使相关公司受益匪浅；虽然当前大盘呈弱势，但盘面不乏结构性机会，符合国务院政策导向、产业转型、新兴产业等便能迎来逆势赚钱的契机。

　　近几个交易日大盘出现了一定幅度的超跌反弹，尤其是昨日的普涨行情积累了一定的获利盘，今日反弹出现乏力迹象，短期市场或将还会有一定的反复。加之期指交割日来临的敏感时点，午后和明日市场的震荡可能会有所加剧，当前市场炒作重心重回题材股，操作上仍可把握相关主题投资的机会。