房地产再融资或正式开闸 受益股值得关注(附股)

　　3月19日晚间，两家地产公司中茵股份(600745)、天保基建(000965)发布公告，其非公开发行A股股票申请获得证监会通过，其投向为商业地产和住宅项目。这宣告房地产企业A股再融资在关闭41个月时间之后正式重新开闸。

　　事实上，之前万科企业股份有限公司(万科，000002)B转H的获批，绿地集团借壳上海金丰投资股份有限公司(金丰投资，600606)方案的出炉，市场对房地产再融资放开已有期待。

　　自2010年以来，房地产企业上市、再融资和重大资产重组等事项已连续四年步履维艰。继2013年三季度，新湖中宝公布再融资预案，截至日前，已经有40家左右上市房企发布再融资预案。仅2014年以来，就有苏州高新、中国武夷和浦东金桥等5家上市房企发布预案。

　　对于天保基建和中茵股份定增方案获批，中信建设称，中茵股份和天保基建再融资获批对于房地产板块信号意义重大，意味着管理层对于房地产行业的调控思路从抑制开发商资金向增加供应全面切换，过去资本市场市场化机制被行政手段制约的因素将得以消除。

　　在中信建设看来，此次再融资放开，上市房企可通过股权融资优化负债结构，行业弹性得以进一步修复。尽管短期内再融资会对公司产生一定摊薄效应，但对行业财务杠杆的优化以及规模扩张的预期都将为行业带来更长久的发展空间。

　　对于股票而言，中信建设认为，中小市值房企或将优先受益。中小型房企由于项目较少、结构清晰，在同样再融资窗口打开的情况下有望率先获批，且再融资所带来的边际效应也最为明显。

　　分析人士指出，融资功能的恢复有利于房地产股提高估值水平，上市公司中，股东大会通过定增方案再上报证监会的或存获批的机会，如国兴地产( 000838 )2013年10月，股东大会同意拟定增14.9亿元用于住宅项目及补充公司流动资金；香江控股(600162)2013年12月，股东大会同意拟定增2.4亿元用于住宅和商业地产项目；招商地产(000024)多位高管在投资者互动平台上透露，目前公司再融资方案还在审核当中，近期应有结果。