深圳国资改革方案近期出台 10只股暗藏核爆基因

　　深圳国资改革方案近期有望出台 概念股望爆发

　　日前，接近深圳市国资委的一位人士向证券时报记者透露，深圳国资改革路径日渐明晰，关于深圳市国资改革的意见已完成起草工作，目前正在根据有关意见进行修改，预计近两周就将正式出台。

　　“方案中除了依托资本市场继续推进国企整体上市的思路不变外，国资委还拟转让一些企业集团股份，以进一步降低持股比例引入战略投资者。最先可能是用招拍挂方式公开转让国资委目前100%控股的深圳市投资控股有限公司股份，转让股份比例不少于10%。”上述人士说。

　　记者了解到，最先可能实行股份转让的深圳投控是一家以产权管理、资本运作及投融资业务为主业的国有资产经营公司，所属全资、控股企业68家，主要参股企业26家。总资产规模在深圳市属企业集团中最多，截至2012年12月底，公司总资产1695亿元，旗下有通产丽星、深深房、深物业、深纺织4家A股上市公司。

　　深圳国资改革概念股一览：

　　盐田港、深圳机场、农产品、深物业A、深圳能源、沙河股份、深纺织A、中洲控股、深圳燃气、广聚能源、特发信息、深深房A、深深宝A、深赛格、通产丽星、深振业A、特力A、南玻A、深高速、深天健等。

　　中洲控股：管理层换届带来新气象

　　研究机构：国泰君安 撰写日期：2014.2.21

　　我们认为大股东积极的资产注入动作是基于对公司未来发展前景的认可，预计公司将在新管理层的带领下，走上“扩规模、快周转”的积极发展模式。1)公司拟更名为“深圳市中洲投资控股股份有限公司”并旋即拟收购大股东资产，我们认为此举表明了大股东对公司

　　未来发展前景的坚定信心；2)种种迹象表明公司有望在新管理层带领下积极扩张规模，加快周转：①公司总经理吴见斌辞职，目前董事长(原中信地产总裁，20余年行业经验)代行总经理职责，新鲜血液有望使管理团队更专业化，公司造价管理、招投标等能力进一步加强；②2014年1月9日公司参与了上海临港土地竞拍，意味着公司已在考虑加快外延扩张；③拟收购大股东资产，节奏快于市场预期；公司具备“扩规模，快周转”的条件和能力，未来销售、业绩将高增。1)公司目前未结项目建面约175万平，主要分布在深圳、惠州、成都、上海，盘子小且项目集中在景气度高、市场容量大的一二线核心城市，具备加快周转的条件；2)有加杠杆空间：资产负债率维持在65%左右，远低于行业平均；3)大股东资源丰富：大股东业务遍及深圳、香港、惠州、成都、青岛等地，且一级开发和城市改造资源丰富；4)预计公司2013年销售约20亿，2014年南山项目有望现房销售(预计可售货值20多亿)，给销售及业绩带来较大弹性。

　　维持2013-15年EPS1.46/1.81/2.48元/股预测，每股RNAV33.33元，现股价折28%。我们认为公司有望持续受益资产注入、扩张提速、激励机制完善和周转速度提升，维持“增持”及33元目标价。