2000点关口大资金分歧 三公募冠军热点预判殊途

　　股基凋零下的感慨

　　基金规模再度创出新高，货币基金牛气冲天。但是，这也注定了不是股票型基金的春天。

　　根据日前基金业协会发布的数据，截至2月末，我国90家基金公司共管理资产35531.47亿元。这也是时隔六年之后，公募基金首次摆脱行业颓废，规模创出新高。

　　其主要的功臣是货币基金，货基规模在2个月时间翻番，攀升至14233.79亿元，不仅首度超越万亿大关，而且成为公募基金规模最大的一类品种。而股票型基金作为此前基金行业的主营业务，显然已经靠边站。就像梁永强受访时说的，公募基金，除去货币基金的部分，实际上是在缩水的。

　　这也是21世纪经济报道记者约访各类基金经理，常常聊及的话题。加上此前南方邱国鹭的离职，又让这个行业陷入神经质式的集体感慨：这个市场缺乏价值投资的土壤。

　　真的是这么简单的逻辑？

　　引申出这一逻辑的本质，可能正是基民抱怨基金经理，基金经理抱怨A股规则，这一系列情绪的渐次膨胀。大家每天关注的都是充斥在市场上的炒作信息，就像本次采访聊到的，市场关注的重心除了热点还是热点。大家都忙着找故事或者讲故事，大资金在这样的规则下没有丝毫投资优势，价值投资自然就早已经不再是真的价值投资。

　　所以抛掉这些高大上的感慨，从基金经理们的言论中，厘清自己的投资逻辑非常重要。

　　资金利空，政策利好？连日以来，在消息面主导下，A股围绕2000点的拉锯战正在升级。

　　在过去几个交易日，以国寿为首的保险资金通过大幅赎回公募基金，撤离A股；几乎同期，宏观数据低于预期也重压A股。

　　也正是在这一背景下，上证综指在过去12个交易日，有8个交易日曾震荡至2000点以下，基金重仓股成为这一轮大跌被绞杀的重心。直到3月21日开始从底位攀爬，截至3月25日收盘收报2067.31点，暂时告别跌破2000之虞。

　　相比而言，政策面在随后的大盘走势中扮演重要的作用，包括京津冀概念、优先股概念，都引领一波个股上涨热潮。

　　“最近政策面又有什么消息，保险公司赎回基金的原因是什么？”连日来，多位基金业内人士曾致电21世纪经济报道记者沟通，短期的A股反弹，并未消除市场人士的恐慌情绪。

　　针对多空情绪极度的针锋相对，21世纪经济报道记者专访了嘉实基金总经理助理邵健。邵健管理的嘉实增长10年收益率416.42%，这一成绩在公募业内凤毛麟角，邵也成为目前市场上硕果仅存的10年长跑冠军。

　　与此同时，21世纪经济报道记者采访了华商基金副总经理梁永强。2010年，梁永强与庄涛、孙建波共同管理的华商盛世成长获得2010年度冠军；2013年其单独管理华商主题精选成绩不菲。

　　同时，21世纪经济报道记者采访了中邮基金任泽松。任泽松管理的中邮战略新兴产业，则是2013年新晋业绩冠军。

　　而从采访内容来看，三位基金经理对A股缺乏整体行情几乎预判一致，不过对于A股运作的风格走势，以及对于热点概念的判断则出现明显分歧。这种来自大资金的分歧，或许也正是目前A股运作格局下的典型特征。