时尚版谷歌眼镜再掀可穿戴设备热潮 受益股一览

　　编者按：全球最大的眼镜制造商Luxottica周一宣布，该公司已同谷歌结成联盟。拥有雷朋（Ray-Ban）和奥克利（Oakley）等著名眼镜品牌的Luxottica将会帮助Google设计、开发和推广GoogleGlass，有助于解决GoogleGlass的时尚问题，从而走向大众消费者；而对于Luxottica来说，GoogleGlass则代表了眼镜行业的另一个潜在机会。两家公司从去年就已经开始合作。另外，近日谷歌微博公布了修改版Android系统AndroidWear，加上苹果智能手表或将推出，可穿戴设备市场的争夺战即将打响。

　　谷歌牵手时尚巨头

　　全球最大的眼镜制造商Luxottica周一宣布，该公司已同谷歌签署合作协议，将设计、开发和分销新版本的谷歌眼镜（GoogleGlass）。Luxottica旗下拥有雷朋、欧克利等知名眼镜品牌。

　　据市场人士称，GoogleGlass还没有成为一款像智能手机那样的大众消费品，从价格、功能等方面来说都不算成熟，并且，它的造型虽然可以是技术爱好者眼中的好玩物，但不见得会被大众接受。因此，Luxottica帮助Google设计推广GoogleGlass，有助于利用流行元素来打消消费者对谷歌眼镜的质疑。

　　Luxottica和Google的牵手无疑是双赢的。对于Google来说，Luxottica的加盟可以解决他们的GoogleGlass的时尚问题，从而走向大众消费者。在Luxottica看来，GoogleGlass则代表了眼镜行业的另一个潜在机会。Luxottica的CEOAndreaGuerra表示，其实从去年开始，他们就已经在和Google合作了。AndreaGuerra说：“我们很高兴地宣布我们与Google的合作关系，我们为再次在眼镜行业树立榜样感到自豪。在我们生活的世界里，技术创新极大地改变了我们的交流和互动方式。”

　　具体合作上，奥克利和雷朋的设计师将和Google的设计一道来设计新的GoogleGlass，而不是简单的将GoogleGlass与雷朋眼镜结合在一起。预计之后的GoogleGlass墨镜一体化程度或许更高，身材也会更小巧。

　　另外，Luxottica不仅能给GoogleGlass设计上的提升，还能帮其解决销售问题。Luxottica在眼镜市场占有12.4%份额，在美国拥有约5000家线下零售店，这些遍布的零售店可以成为GoogleGlass的展示售卖之地，从而解决销售的问题。

　　在宣布与Luxottica展开合作之前，谷歌在今年1月份宣布与全美视力保健公司VSPGlobal签署合作协议。根据双方签署的协议，VSPGlobal将向谷歌眼镜提供处方用镜片和镜架。此交易也意味着谷歌希望让谷歌眼镜进入大众市场。

　　据了解，Google希望在今年年底开始发售GoogleGlass。业内人士指出，Luxottica和谷歌的结盟表明，眼镜产业正越来越开始对谷歌眼镜产生兴趣。

　　可穿戴设备战役打响

　　谷歌3月19日在官方博客中公布了一个修改版Android系统AndroidWear的细节。这一系统将基于GoogleNow语音识别技术，针对可穿戴计算设备设计，最初将被用在智能手表中。

　　谷歌同时表示，LG、华硕、HTC、摩托罗拉移动和三星将是AndroidWear的硬件合作伙伴，而博通、Imagination、英特尔、联发科和高通将是芯片合作伙伴。FossilGroup将于今年晚些时候推出采用AndroidWear的智能手表。

　　与谷歌眼镜类似，AndroidWear将基于GoogleNow和语音命令。通过“OKGoogle”的语音指令，用户可以提问或发送文字消息。谷歌表示，AndroidWear的设计是为了提供相关性更好的信息，以及来自社交媒体应用的通知、消息应用的提示，以及购物、新闻和拍照应用的通知等。

　　这一修改版Android系统将专注于健康和运动追踪功能。FitBitForce和耐克FuelBand等产品推动了这类功能的发展。谷歌还希望，AndroidWear将成为联系用户与其他设备，包括电视机和计算机的纽带。

　　业内人士希望，谷歌的进入将有助于提升智能手表的设计美学。尽管可穿戴计算设备目前非常热门，但相关产品的销售情况并不火爆。三星第一代GalaxyGear和索尼SmartWatch仍是小众产品，这两款产品的尺寸过大，并不时尚。对可穿戴计算设备的其他不满还包括电池续航时间过短，以及缺少某些实用功能等。谷歌已在Android网站上开辟一个板块，专门讨论可穿戴计算设备。开发者可以下载开发者预览版，通过AndroidWear为智能手表创建应用通知。

　　另外，作为谷歌的竞争对手，苹果在推出IPOd、iPhone和iPad并且取得巨大成功之后，有消息称iWatch也将推出。如果推出，那么意味着苹果将第一次试图进入一个形势完全不同的新兴市场。虽然摩托罗拉和诺基亚在设计方面无法与苹果匹敌，但苹果与联合OEM厂商的谷歌相比却并不占上风。

　　修改版AndroidWear的问世以及苹果智能手表的即将推出，意味着可穿戴设备市场的争夺战即将打响，可穿戴设备也将再度引起市场的关注。

　　概念股解析

　　北京君正：客户批量出货，确立公司可穿戴龙头地位

　　事件：公司客户土曼科技的智能腕表T-Fire已于12/22日开始批量出货，此次发货源于9/5日土曼通过微信朋友圈进行产品预售，11个小时预售出1.87万只土曼智能手表，直到9/6日公司停止预售前，预订量达到创记录的7.37万，成为全球发售最快的智能腕表，从T-Fire火爆预定到批量出货，我们有以下观点：

　　土曼模式将加速智能腕表的市场推进，巩固北京君正的可穿戴龙头地位。相比其他智能腕表供应商，籍籍无名的土曼能在没有召开产品发布会的情况下，亮眼的预售成绩得益于：1）“社交网络直销”的模式创新。T-Fire是第一款通过朋友圈推荐的直销模式，此模式与小米科技的“明星（雷军）直销”模式异曲同工，在移动互联网时代效率远高于传统渠道销售模式；2）君正低功耗AP芯片为T-Fire高可用性提供坚实基础：T-Fire基于公司JZ4775，配合E-ink低功耗屏幕，使T-Fire拥有远超同类产品的7天待机时间，考虑到君正14年将推JZ4775改进款，功耗将再度下降至少30%，因此我们再次重申5月份全市场首推以来，用4份报告反复强调的观点：北京君正在可穿戴AP低功耗领域拥有的是全球领先优势，且此优势至少可以维持到14年8月份；3）T-Fire高性价将巩固公司可穿戴龙头地位，T-Fire预售499元，开放销售699元，远低于竞争对手1000~2500元价格区间，此互联网思维下定价策略类似于小米科技，将大幅吸引消费者对可穿戴新品的尝试意愿，也将带动更多智能腕表商加入类似的直销模式，从而使可穿戴产品的传播大大提速，在此快速普及过程中，君正AP很有可能将成为腕表AP事实标准，夯实其可穿戴龙头地位。

　　公司业务弹性巨大，未来空间可期。芯片设计（ICFabless）行业具有一两款成功产品极可能带来数倍数十倍的业绩贡献特点。我们在悲观、中性、乐观假设条件下，分别作出公司盈利预测发现，即使在悲观条件下，业绩未来3年成长将高达2.94倍，在乐观条件下，业绩未来3年成长有望达到惊人的13.75倍。

　　盈利预测：遵照谨慎性原则，我们在悲观假设条件下，预计2013~2015年收入分别为0.92亿、1.67亿、4.68亿，增长为-14.2%、82.0%、180.7%，EPS分别为0.32元、0.54元、0.94元，由于公司长期持有大量现金而没有负债，扣除现金后PE分别为84x、50x、29x。维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济风险、可穿戴市场发展缓慢、公司经营风险。（华泰证券）