主力调仓行踪泄露 一主线获重配

　　周三早盘权重股表现较弱，而以创业板为首的中小盘指数领涨。小盘个股之所以屡次"有恃无恐"，或与基金等主力调仓重配成长股有关！可以预见，大反转行情难以实现，但转型新兴产业题材的结构性炒作，也并未结束。

　　自3月25日起，公募基金2013年年报大幕正式开启。据媒体报道，纵观基金去年全年的投资，重新兴产业、轻大盘蓝筹的特征明显体现。尽管传统大盘蓝筹股具备估值吸引力，但公募基金2014年的权益类投资主线仍着眼于成长股、重配成长股。诸如环保、医药、电子、传媒、园林等行业被看好。投资者不宜轻视基金庞大群体的力量，创业板的独立牛市仍在上演，因此基金主力的调仓布局动向值得关注。

　　我们广州万隆认为，当前正处于改革转型时期，本身就预示着分化，难以出现系统性的反转；同时，IPO重启、再融资等"抽血"作用，市场存量资金不足，供求失衡，投资者信心较弱。在此背景下，主力或难以撬动大盘股，唯有主打结构性炒作一条路。近期大盘股与小盘股的分化及跷跷板效应，便是明显的印证信号。

　　由于普涨格局难以为继、个股分化越发严重，而题材热点炒作仍是主流，因此策略上，投资者还需按反弹的震荡行情对待，维持以个股为重的思路。当前热点主要以改革转型、政策导向、事件驱动等为主要逻辑，因此投资者可配合题材刺激的共振效应，寻主力资金流入的领域展开挖掘。

　　我们认为，短期的震荡不会出现大起大落的剧烈波动，主线个股后续仍有较好的轮动机会。如国企改革、区域经济(如京津冀、广东自贸区等)、政策导向(环保、三网融合、医改等)等领域的优质补涨个股，投资者可结合年报、产业资本运作等要素逢低布局，以待洗盘后的拉升。