李大霄：A股进入长期投资起点

　　买创业板不如买中石油

　　“现在还买创业板，回报期将长达60年，投资风险不亚于买当年48元的中石油。”近日，英大证券首席经济学家李大霄接受《投资快报》记者专访时指出：“全球最贵的股票和最便宜的股票都在A股，特别要注意还没有反向交易机制形成的泡沫。随着蓝筹股估值见底、经济稳定成长、改革红利释放、上市公司业绩回升、积极的股市政策推动，对投资者的保护加强，中国股市已经进入长期投资起点，首次真实牛市正式启程。”

　　上周日，由香港新城财经台、新城数码财经台、广东电台财经广播、投资快报社联合主办，法国巴黎银行、中信银行(国际)、东盛金业、灏天金融协办的“金股汇证·明辨先机”2014投资策略报告会在广州举行。中国证券业协会证券分析师与投资顾问专业委员会委员、英大证券首席经济学家李大霄作了“中国股市已经进入长期投资起点”的主题演讲，他分析认为A股市场将步入成熟的初级阶段，与前二十年有本质的区别，供求关系将会发生质变，股票稀缺的时代一去不复返了。只要去除一级市场向二级市场输入泡沫的顽疾，二级市场才会有希望。当前一级市场向二级市场输入泡沫还非常严重，要牢记中石油的教训。李大霄表示，自己曾在2007年11月6日呼吁投资者，千万不能在48.6元买中石油，回报要100年！如今再次发出呼吁，创业板公司2013年整体业绩增幅低于预期，现在买创业板还真不如买中石油，谨防套牢。他还认为，1900美元买黄金不如买股票，买新股不如买蓝筹。

　　“现在是养老金、企业年金、社保基金、住房公积金、汇金公司、上市公司回购、大股东增持、QFII、RQFII、员工持股计划开展的好时机。”在李大霄看来，随着对投资者重视的程度渐渐增加，蓝筹股进入可投资区域，经济稳定成长、改革红利释放、上市公司业绩回升、积极的股市政策推动，对投资者的保护加强，中国股市已经进入长期投资起点，首次真实牛市正式启程。

　　在具体的机会与操作方面，李大霄认为对于2014年大资产配置吸引力来讲，股票大于债券和现金。股票类资产投资吸引力比较排序依次为：封闭式基金、上证50ETF、沪深300ETF、A股低估值蓝筹股。行业配置方面，建议关注：金融、基建、铁路、消费，电器。重点关注两条主线：一是传统行业类股票在过度下跌之后估值修复的投资机会；二是关注中国经济转型过程中，节能环保、高端装备制造、新信息技术、新能源、新材料、高科技等成长型股票回调后的长期投资机会。

　　2014年的外汇市场有何展望？中信银行(国际)财资市场销售部总经理何志俊向《投资快报》记者表示，看淡澳元、欧元、日元及黄金，看好人民币、英镑及美元指数，人民币2014年目标价为 5.9940-6.0240之间，长线看好。

　　关于香港轮证市场，法国巴黎银行上市衍生产品部董事郭小菱指出，2013年全年整个市场的窝轮及牛熊证新上市数目均分别大幅上升了23.29%、47.39%，全年窝轮成交逾1.78万亿港元，增长逾8%，牛熊证成交逾1.26万亿港元，同比下降了17%。板块方面，科网股及手游股自去年下半年起，广受投资者注意，多只科网股表现向好，2014年医药股、乳业股值得关注，属市场憧憬板块或会受政策扶持，涡轮选择也有所增加。

　　此外，在当天的投资策略会上，东盛金业市场行政总监卢楚仁也作了“退市及‘乌’云密布下的金市走势”主题演讲，预测战争行情下黄金的走势或将如下：酝酿过程上升，和解或开战后下跌；突然开战，先升后急跌。开战全线下跌；开战全线暴升；并预测美联储的货币政策有机会在今年内完成退市，最快第4季开始加息。