今日股市：八利好PK两利空

　　利好：

　　资本市场顶层设计有望进一步细化，发展私募和扩大开放将为市场引来活水

　　日前召开的国 务院常务会议对进一步促进资本市场健康发展部署了六项工作重点。业内人士指出，这六点揭示了资本市场顶层设计的框架性内容，未来有望进 一步细化，资本市场将迎来更多政策利好。这些举措将有利于增强资金使用和资源配置效率，而其中关于私募市场及对外开放的相关表述，更将为市场引入活水打开 想象空间。

　　去年底出台的被称之为“小国九条”的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，与国务院此次对进一步 促进资本市场健康发展部署的六项工作重点形成了一个完整的体系，投资者保护成为资本市场健康发展的重中之重。资本市场中长期改革发展路线图逐步清晰。

　 　分 析人士指出，这六项重点正是高层对未来资本市场顶层设计的概要，将是未来若干年市场发展的纲领性文件，其重要性将不亚于2004年国务院发布的《关于推进 资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。当时这一被市场称之为“国九条”的文件将发展资本市场提升到国家战略任务的高度，提出了九个方面的重要意见，为 后来十年资本市场平稳度过股改、金融危机难关，最终快速增长扩大奠定了基础。

　　对于未来资本市场走向，此次国务院常务会议提出推进股票 发行注 册制改革、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、促进中介机构创新发展、扩大资本市场开放等六大方向。业内人士指出这六点已经揭示了资本市 场顶层设计的框架性内容，未来必将有成系统的细化政策发布，全面阐释资本市场健康发展改革图景。

　　分析人士指出，顶层设计应进一步促进 资本市 场健康发展，促进市场在资源配置中发挥决定性作用。细化资本市场顶层设计将不仅关注资本市场融资功能，在中国经济奇迹进入提质增效第二季之时，将着重于激 发各类经济主体活力，增强资金使用和资源配置效率，推动经济结构转型升级和发展方式的转变。同时，做大做强资本市场及各类机构也有利于优化金融市场结构， 防范化解金融市场风险。

　　坚持市场化法治化 强化投资者保护

　　除刚刚发布的六条意见外，数月前国务院还曾发布了被业内称为小“国九条”的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》。短短三个多月，国务院密集发布关于资本市场的指导性文件，足见新一届政府对资本市场的重视。

　 　消 息人士认为，此次政策发布与出台在投资者保护的纲领性文件之后，可见高层对投资者保护工作的侧重。目前，包括IPO在内，证监系统所有日常工作都需嵌入对 中小投资者保护的内容。目前，证监会已在健全法规制度、完善系统性风险监测预警和评估处置机制方面着墨规范，并在去年处罚万福生科(300268)、光大 乌龙指等大案，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，让市场看到了保护投资者特别是中小投资者合法权益的决心。

　　业内 人士预 期，未来资本市场顶层设计细化和落实过程中，投资者保护相关政策还将不断得到强化。值得关注的是，此次国务院明确提出，健全多层次资本市场体系，有利于拓 宽企业和居民投融资渠道。这是资本市场顶层设计的文件首次特别提及居民投融资渠道。对此，英大证券研究所所长李大霄认为，此举将有利于促进上市公司提高效 益，增强持续回报投资者的能力，进而有利于提高投资者回报水平。中信证券(600030)研究部认为，长期来看，这一规划一方面将改善长期资金供需失衡状 况，另一方面将降低长期风险溢价，有利于长期市场发展。

　　私募+外资 增量资金稳步入市

　　尽管已经发布的六大要点篇幅有限，但不难看出，其已经为下一步市场引入增量资金埋下伏笔。尤其是其中关于私募市场的政策安排成为一大亮点。

　　国务院提出，培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展。券商人士指出，这是首次明确培育私募市场的重要性。

　　目前，私募市场分为多个层次：区域性股权交易市场、柜台业务以及直投基金。私募市场具有产品设计灵活、发行程序简单、创新空间巨大的特点。

　 　近 年来，私募基金规模逐步扩大，已成为资本市场上不可小视的新生力量，阳光私募管理资金规模已经超过3000亿元。而目前，有关部门正在逐步建立与私募业务 相适应的业务牌照管理方式，大批私募基金将有望获得“身份”，打击非法集资的同时为居民投资拓宽渠道，同时为市场引来活水。

　　国务院提出，扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资。这更是为未来市场引入外资打开了想象空间。

　　资料显示，目前沪深两市合格境外投资者持股占流通股比重约为2%。全球范围来看，这一比重高达25%-45%。造成A股市场“低比例”主要原因是市场投资渠道不畅。对此，市场呼吁在扩大合格境外投资者范围、提高外资投资额度和上限等有所突破。

　 　美 国著名指数编制公司美国明晟公司(MSCI)此前提议，将A股部分纳入MSCI新兴市场指数。券商估算，明年如果A股纳入MSCI新兴市场指数的初始权重 为0.57%，大约可引入16.8亿美元(约100亿人民币)增量资金。长期来看，增量资金可达数千亿人民币。当然，这在很大程度上取决于中国资本市场开 放的力度。

　　深交所：不断提高监管透明度

　　深交所相关负责人27日表示，市场透明度是整个证 券市场有效运行的基石，是切实保证投资者特别是广大中小投资者利益之所在。深交所在大力推动上市公司提高透明度的同时，也高度重视自身监管透明度的提升， 并将提高监管透明度作为推进依法监管和阳光监管的重要保障。通过官方微博、微信公布上市公司监管动态，是贯彻落实监管转型，不断提高监管工作透明度的重要 举措。

　　证监会：IPO上市地不与发行股数挂钩

　　中国证监会昨日表示，首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩。同时，为了减轻企业成本和负担，建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间，以免因在审时间过长，给企业正常生产经营造成不必要的负面影响。

　 　对 于目前首发企业上市地选择要求的问题，证监会指出，首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩。中国证监会 审核部门将按照沪深交易所均衡的原则开展首发审核工作。企业应当在预先披露材料时确定上市地，并在招股书等申报文件中披露。此前已申报的企业可本着自愿原 则，重新确认上市地并更新申报文件。

　　与此同时，证监会指出，目前主板(中小板)、创业板首发在审企业数量较多，在较长时间内难以轮到 新申报 企业。鉴于今年要研究推进股票发行注册制改革方案，《证券法》也已启动修订程序，有关股票发行的规则可能会有变化，对发行人信息披露要求会更严，发行人和 保荐机构承担的责任和义务会更多。为了减轻企业成本和负担，证监会建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间，以免因在审时间过长，给企业正常生产经营造成 不必要的负面影响。同时，证监会鼓励和支持符合条件的企业到全国中小企业股份转让系统挂牌并进行股权、债权融资，或到海外发行上市。

　　 业内人 士认为，首发企业可以自主选择沪深两市上市地，不与发行股本挂钩，这是资本市场深化市场化改革的重要举措，是更加尊重市场、淡化行政干预的重要表现之一， 有利于进一步促进沪深市场均衡发展和督促发行人、中介机构等市场主体归位尽责，为资本市场市场化、法治化改革创造良好的市场机制和环境。

　　央行重启14天正回购平滑资金 季末资金面有惊无险

　　公开市场操作日趋灵活。三月最后一周，央行重启了14天正回购，平滑资金分布，令本周公开市场净回笼量“加码”，尽管资金价格昨日多数走高，但整体季末资金供给依旧均衡。

　 　27 日，央行开展了520亿正回购操作，其中包括200亿28天正回购和320亿14天正回购，中标利率分别持平于4.00%和3.8%，而上一次14天正回 购操作是在3月6日。至此，本周公开市场净回笼力度也较上周增加，实现净回笼980亿，为1个月来单周净回笼量的最高。

　　从总量来看，昨日520亿的正回购量尚属温和，仅约为上周单日1000亿的操作量一半，但央行则将其分为两个期限回笼，有利于平滑到期资金。至此，4月份到期资金多集中在上旬，有利于减少下月5日常规缴准日和小假期对资金面的压力。

　　兴业银行(601166)资金运营中心高级债券研究员郭草敏对记者表示，正回购恢复14天品种，显示央行有意将回笼加权期限缩短，维持适度的资金价格水平，即不想资金价格太低，也不愿过于高企。

　　数据显示，昨日资金价格多数上行。涨幅最大的为7天回购利率，上涨了95个基点至4.84%，14天回购利率也上行了58个基点至5.26%。

　　昨日尽管资金价格多数继续走高，但交易员感到的实际拆借资金难度并不大。某银行交易员表示，昨日隔夜资金供给充裕，虽然价格因季末因素走高，但随着财政存款的支持，近日流动性较为充足，季末资金面危险期料已安然度过。

　 　事 实上，出于对短期经济增长前景的担忧，近期引发了关于可能出现的货币政策的讨论。摩根大通中国首席经济学家朱海斌昨日指出，若增长前景进一步恶化，未来货 币政策存在宽松的空间。其中，银行间市场流动性在近几个月已经有所改善，央行可能通过公开市场操作，维持比预期更长的时间，保持相对宽松的流动性条件。

　　他认为，2014年下半年可能会下调存款准备金率，但是这更可能会与本外币对冲操作有关，如资本流入减少或转变为资本外流，而非一个信贷宽松的信号。

　　配网自动化设备招标将启

　 　上 证报记者近日获悉，今年配网自动化重点城市首次招标大约在4月14日开始，招标产品包括主站、终端及一次设备等。据记者了解，此次招标需要主站23个(约 3亿元)、终端2万个(约5亿元)、智能负荷开关或环网柜等一次设备(约60亿元)，预计整个配网自动化投资规模在40至50亿元左右。

　 　广 发证券(000776)研究员认为，在做好准备电力体制改革的情况下，国家电网投资未来几年将着重于两头，即特高压和配电网建设。配网建设改造有利于接纳 更多的分布式新能源以及电动汽车等复杂用户的需求，目前也势在必行。还有电力行业分析师认为，在配电网损耗中，相对其他设备来说，变压器的降耗空间较大。 电网公司要提高经营效率，必须加快配电网改造，尤其是加快高耗能变压器更换及增加配电网智能化、自动化设备的配置。

　　金融支持力度加大文化企业上市迎良机

　　伴随多个文化金融扶持政策的出台，文化与金融两大产业的“蜜月期”似乎已经来临。在近日闭幕的全国文化金融合作会议上，与会人士表示，文化企业上市将迎良好契机。

　　财政部中央文化企业国有资产监督管理领导小组办公室主任王家新在接受上证报记者专访时表示，财政部愿意牵线文化企业上市，借助国企混合所有制改革的契机，复合推进国企和民企的上市之路。

　　在财政部之外，沪深交易所的有关人士也对支持文化企业上市提出了看法。

　　上交所首席经济学家胡汝银认为，文化企业可以利用资本市场这个平台做好上市工作及并购，而资本市场则会为文化企业提供更多的工具来优化产业组织和企业结构。

　　胡汝银表示，在债务融资平台方面，文化企业在资产证券化方面可以有更多的探索，也可以考虑通过发行中小企业私募债，把一些绿色的企业打包，通过提供统一担保来进行增信等。

　　此外，通过其他手段，比如PE、VC的投资，文化企业可以与金融更加协调发展。

　　深交所首席研究员金立扬表示，此次会议对于资本市场提出了全方位要求，包括支持文化企业上市、资产证券化等。深交所会加大服务力度，对电影电视、文化传媒、动漫、手游等业态加以关注，拓宽文化企业的上市之路。

　　668家公司抛2801亿元分红预案

　　Wind数据统计显示，截至昨日已披露分红送转预案的上市公司共有668家，这些公司提出的派息(税前)总金额共计约2801亿元。

　　数据显示，在提出分红送转预案的668家公司里，659家公司提出了现金派息的方案，其余公司则只提出了送转股份的预案。以每股派息的高低排序来看，668家公司中，贵州茅台(600519)暂时仍是今年的“分红王”。

　 　贵 州茅台年报显示，2013年度公司实现净利润约151亿元，根据《公司章程》及相关规定，提取法定盈余公积金约11.8亿元，提取一般风险准备约1330 万元，以及根据公司2012年度股东大会决议实施利润分配方案派发现金股利约66.6亿元，加上年初未分配利润约287亿元，本次实际可供股东分配的利润 约360亿元，据公司实际状况和未来可持续协调发展的需求，拟以2013年末总股本为基数，对公司全体股东每10股派送红股1股、10股派发现金红利 43.74元(含税)。按贵州茅台(600519)的总股本计算，此次共分配利润约46.4亿元。

　　数据显示，目前共有42家公司提出了 每股 派息(税前)超过0.5元的分红方案。其中，有36家公司每股派息(税前)超过0.5元，而贵州茅台、双汇发展(000895)、汇川技术 (300124)、森马服饰(002563)、三六五网(300295)和汤臣倍建六家公司每股派息(税前)超过1元。这些高分红的公司所属板块显示，有 9家属于创业板。

　　由于各家公司股本基数各不相同，因此，实际对外分出的现金红利也有明显的差别。以现金派息(税前)总额度排序来看， 银行仍 然表现抢眼：共有5家公司现金派息(税前)总金额将超过100亿元，其中3家是银行。派息(税前)总金额超过10亿元的有21家公司，而派息(税前)总金 额不足100万元的仅有2家公司。在提出派息的公司中，有19家公司同时提出了送股的预案，另有128家公司同时提出了转增股份的预案。

　　分红预案进度栏显示，有83家公司的分红预案已经经过股东大会的审议，只有1家公司的预案未获通过，其余仍处在预案阶段。

　　水污染防治行动计划最快上半年报批

　　全国工商联环境服务业商会秘书长骆建华在第七届环境产业大会上向中国证券报记者透露，《水污染防治行动计划》最快将于5、6月份上报，其核心是关注工业废水处理，提出至2017年前消灭劣V类水目标，比原定目标提前3年。

　　据测算，水污染防治行动计划将投入2万亿元。业内估计，工业废水治理领域投资需求将超过千亿，水处理上市公司特别是工业废水处理相关公司将迎来新一轮投资盛宴。

　　2万亿投资盛宴开启

　　《水污染防治行动计划》是和大气污染、土壤污染防治并行的环保部“三大战役”之一。环保部副部长吴晓青此前表示，计划将于今年正式出台。2月13日，环保部已经审议并原则通过了《水污染防治行动计划(送审稿)》。

　 　环 保部副部长翟青在介绍2013年环保工作进展情况的发布会上称，计划重点是抓两头，一头是污染重的地方坚决进行治理，另一头是水质较好的河湖坚决保护起 来，不能先污染再治理。在具体措施方面，一是要大幅度削减工业污染的排放；二是要管理好城市生活污染的排放；三是治理好农村河沟、河岔。

　　在去年7月召开的中国环保产业高峰论坛上，环保部污染防治司处长汪涛表示，“水污染防治行动计划投入资金预计达2万亿元”，规模将高于大气污染防治的1.7万亿元。

　　骆建华透露，《水污染防治行动计划》最快将于5、6月份上报，计划将消灭劣V类水的时间由原定的2020年提前到2017年。

　　业内人士认为，《水污染防治行动计划》将是2014年影响资本市场环保板块的重大政策措施，2万亿的投资将开启新一轮的水处理公司投资热潮。

　　工业废水处理成核心

　　骆建华说，工业废水处理将是《水污染防治行动计划》的核心内容。我国市政污水处理已经覆盖得差不多了，工业废水是导致水污染的一大主因。工业废水处理投资分为新建项目“三同时”投资和存量企业的废水治理技术改造投资两部分。

　　根据2012年度全国环境统计公报，工业废水排放量221.6亿吨，占全国废水排放总量的35%。业内估计，工业废水治理领域投资需求将超过千亿元。

　　骆建华表示，未来还将设立国家环保基金，通过提供低利息长周期的贷款来推动工业废水第三方治理。

　　国泰君安研报也认为，工业废水治理、生活污水达标排放、污水回用、污泥处置将是水污染治理政策着重关注的方面。水污染治理产业链呈现金字塔形，判断投资机会将出现在运营和膜相关领域中。

　　A股上市公司中，工业废水处理膜设备与工程领域公司津膜科技(300334)、万邦达(300055)，电力工业污水处理龙头中电环保(300172)等有望受益。