创业板短期风险释放后迎布局良机

　　今日沪指小幅跳空高开，在国资改革概念板块、优先股概念板块的活跃的影响下，沪指走势较为强，早盘维持高位小幅震荡的局面。而创业板随着高价题材股风险释放的加速，延续昨日的下行趋势。截止11:30，上证指数报于2052.51，上涨0.29%，创业板指数报于1344.08，下跌1.75%。盘面上，下跌个股居多，其中，国资改革、银行、汽车等板块领涨，而冷链物流、网络物流、移动支付、移动转售等题材板块领跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，今日早盘，国资改革概念板块继续大幅活跃，也是市场近期的炒作热点。但市场整体走势较为疲弱，部分题材股的风险加速释放，缺乏赚钱效应，短期不宜重仓参与博弈，耐心等待创业板企稳信号发出后，再选择下一步操作。从今日早盘市场的涨跌来看，三因素表明后市进一步下挫空间不大，后市结构性行情可期。

　　一是股指IF1404合约来看，空方趋于保守。从近期股指期货主力合约IF1404的多空持仓来看，空方势力在逐步减弱。截至本周四，股指IF1404的净仓位为-2505手，为近期的新低。表明在目前的点位，市场虽然维持弱势震荡，但空方势力开始趋于保守，后市有利于沪指的进一步反弹。

　　二是经济数据不及预期，但政策救市预期重燃。虽然，汇丰公布的3月份制造业PMI初值为48.1，为8个月的低位，但随着经济数据的下滑，市场也开始预期政府在二季度或有进一步刺激经济的政策措施出台。在货币政策层面，下调存款准备金率的概率较大；而在经济政策方面，或将进一步加快出台新兴行业的政策支持措施，各地新型城镇化建设项目或将加快推进。为此，后市投资者还是可以从国家政策支持的一些行业里面，把握能跑赢整体市场的结构性投资行情。

　　三是IPO重启，或将重燃题材操作热情。近期，在周期股超跌反弹的影响下，创业板的一些高位题材股出现了阶段性风险的大幅释放。但分析认为，一方面具备国家政策支持的新兴行业，另一方面，后市随着IPO的重启，题材股或将被再度炒作。而一些弱周期性板块，在经济增速放缓的压力下，该类板块的缺乏大幅反弹的经济背景支撑，后市还将面临资金出逃的压力。为此，投资者短期在控制风险的同时，耐心等待题材股阶段性风险释放过后的再度布局机会。

　　从技术面看，沪指位于短期众多日均线的捏合处，短期小幅震荡过后，将面临方向性的选择。在IPO正式重启前的这段空窗期，沪指有望延续反弹趋势，先向半年线一带发动下一步攻击的概率较大。而等到IPO正式重启后，主板市场将再度面临失血的压力。但创业板经过短期风险的大幅释放过后，等到IPO正式重启的期间，或将再度受到题材炒作的概率较大。投资者在板块布局方面，短期还是以控制仓位，规避风险为主，短期仅以小仓位参与国资改革、核电、银行等改革受益板块。后市，耐心等待IPO重启后，市场将会形成新的投资主线，到时再增加仓位配置。