685家企业IPO枕戈待旦 招股书或同步预披露

　　26日有消息称，A股IPO最快将于4月上旬重启，目前有部分券商接到沪深交易所通知，将于本周内开展系统测试。据悉，网上新股发行前的全网测试是必备环节，如果测试成功结束，那么根据以往经验，IPO开闸近在眼前。

　　经济导报记者统计发现，截至目前，全国共有685家企业排队待上市。其中，上交所主板排队企业170家，深交所中小企业板有283家，创业板有232家。

　　从山东地区的排队企业来看，共有30家枕戈待旦，随时准备为上市冲刺。具体而言，创业板申报企业有山东神思电子等9家，三角轮胎等21家企业则拟登陆主板和中小板。其中，康跃科技和仙坛股份已过会，山东龙大肉食品已预披露，其余多处于落实反馈意见或初审阶段。

　　“IPO扩容第二季即将开启，包括康跃科技等两家鲁企在内，目前两市共有27家已过会企业在热盼新股发行批文，这些企业有望成为第二批新股发行的主力军。”某券商投行部总经理严鹏对导报记者分析，其余正在排队的企业将在短期内完成招股说明书的预披露。

　　18家企业撤单

　　从全国范围看，初审排队企业已经连续15周“零申报”。今年以来，创业板申报企业已有9家终止审查，主板和中小板也有9家。在撤单企业中，不乏中国铁路物资股份有限公司(下称“中国铁物”)这样的业界大鳄。

　　首发申报企业基本信息情况表显示，中国铁物于3月11日遭遇终止审查。其保荐方为上海证券，此前的状态为“已预披露”。

　　据了解，中国铁物2012年1月向证监会提交了发行上市申请，拟公开发行6.85亿股A股，预计募资31.99亿元。作为全国最大的钢材贸易商之一，中国铁物是央企中惟一一家以供应链服务为主要业务的特大型企业集团，主攻国内铁路物资供应链和钢铁供应链集成服务领域。

　　按照公司解释，中国铁物主动撤回了IPO上市申请材料，主要原因是受钢铁行业低迷影响，钢铁市场需求下降、价格下跌，其钢铁供应链相关业务受到较大影响。预计2013年经营业绩出现亏损，将难以满足首次公开发行的条件。

　　导报记者查悉，中国铁物3月14日在上海清算所发债时曾披露，预计2013年亏损，且亏损金额超过净资产的10%。

　　山东东佳

　　二次闯关折戟

　　在上述撤单的18家企业中，还包括两家鲁企。一家为二次闯关的山东东佳集团股份有限公司(下称“山东东佳”)，于1月3日遭遇撤单；另一家为山东创新金属科技股份有限公司，于3月7日遭遇终止审查。

　　严鹏表示，企业被终止审查主要有两种可能。一是遭到他人举报，举报涉及股权变更、关联交易等核心问题，发行人及中介机构未能成功解决或解释被举报情况；二是拟IPO企业业绩大幅下滑，本身已经不符合发行条件。在IPO暂缓较长时间的情况下，更多的企业出于第二种原因不得不退出排队名单。

　　导报记者注意到，与山东东佳属同一行业的四川龙蟒钛业股份有限公司(下称“龙蟒钛业”)，也在3月11日遭遇终止审查。龙蟒钛业曾在2009年上会被否，于2012年再度发力IPO.

　　对于山东东佳与龙蟒钛业的撤单原因，26日，导报记者试图联系这两家企业的相关负责人，但一直未果。

　　一位不愿具名的化工行业研究员对导报记者分析，除了可能受到钛白粉行业低迷影响，从经济转型角度而言，政策的指引也是其能否成功IPO的关键。“基本上，化工行业是污染行业，钛白粉则是典型的高耗能、高污染行业，行业内的山东东佳两度谋求IPO，但仍屡战屡败，说明其难以受到政策的鼓励。”

　　招股书或同步预披露

　　目前，两市已过会的27家企业共涉及20家券商。其中，平安证券和光大证券持有项目最多，分别为5单和4单。

　　值得注意的是，去年10月底证监会开出对平安证券的罚单，暂停其保荐业务许可3个月，从去年9月24日起生效执行。据此推算，平安证券应在去年12月底恢复了保荐资格。但事实上，在IPO重启后第一批上市企业中，并没有平安证券保荐的项目。因此，即便平安证券的保荐资格没有问题，这5单已过会项目能否如期获得批文也不好说。

　　近日，证监会对IPO规则作出调整，其中包括老股转让要新增相应锁定期、放宽募资限制等。同时，创业板IPO的最低财务门槛，也由此前的“最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%”，下调至“最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元”。

　　对此，湘财证券分析师朱礼旭认为，在推动股票注册制改革的背景下，放宽创业板上市门槛限制，并不意味着降低监管要求。

　　证监会21日还发布了《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》(下称“决定”)，对发行与配售、募集资金使用限制等进行调整。其中对于定价配售机制的调整，对券商的影响较大，因为定价配售机制回归市场化，削弱了券商自主配售权。

　　“可以说，决定既回归市场，又加强了监管，有保有压。”严鹏说，目前相关机构正在按新股政策微调的几大要求，抓紧完善招股说明书，对申报材料进行调整和补充。

　　据悉，新股发行重启后，信披方面也将发生重大变化，即招股说明书将简化披露。之前的信息披露都是以发行条件为向导，忽略了投资者的需求。此次新股发行重启后，招股书信息披露模式将在简化的同时向投资者意见倾斜。

　　在严鹏等业界人士看来，根据新股发行制度改革思路，IPO申请的预披露期将大幅提前，发行人招股说明书申报稿正式受理后，就可在证监会网站披露。因此，随着IPO重新启动，在审的近700家企业有可能同步进行预披露。