创业板进入业绩密集披露期 连续暴跌再掀拐点论

　　创业板周五早盘再次开启暴跌模式，盘中大跌逾3%。周四创业板指下跌3.5%。2013年创业板快速、大幅上涨，走出波澜壮阔的牛市行情，而近期则连续出现调整，见顶迹象明显。今天创业板指数最低见1317.41点，比上个月的高点跌了19%，也创出了马年以来的新低，引发了市场对创业板是否见顶的争论。

　　海通证券丁鲁明表示，创业板如期开始出现调整，表面原因为IPO重启，但背后的本质因素依然是年报预告“盛宴后的悲凉”，2月进入真实年报披露期间，越来越多创业板公司出现不达预期现象，最终导致板块承压下跌。他表示，创业板的风险来自市场对一季度增速显著下行的担忧，创业板指数调整目标看1300点以下。

　　不过，信达证券则表达了不同的观点，信达认为创业板连续回调一星期多后，近期可能出现反弹。不排除再次出现主板调整而创业板大涨的行情，投资者可关注那些调整到位出现企稳迹象的个股，及有高送转概念的相关个股。

　　业绩增速不及预期引发指数下跌

　　创业板指数去年走牛，很大程度是业绩超预期支撑。水能载舟，亦能覆舟，业绩增速是双刃剑。既然可以因为业绩增长不断加速，促使指数不断上涨，反过来也可以因为业绩增速的放缓或不达预期，导致指数的下跌。毕竟目前绝大部分公司的股价水平已经充分反映了业绩增长的预期，PEG水平已经远远超出了可接受的范围。

　　数据显示，目前在权重股中，2013年盈利数据计算的PEG小于1的公司有6家：华谊兄弟、汇川技术、碧水源、蓝色光标、网宿科技、红日药业。PEG超过2的公司有9家：乐视网、光线传媒、爱尔眼科、开山股份、华策影视、机器人、易华录、卫宁软件、宋城股份。另外还有三家公司，因2013年全年业绩同比下滑，导致PEG为负：智飞生物、乐普医疗和东方财富。(PEG，是用公司的市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。大于1，则这只股票的价值可能被高估)

　　未来两周是业绩密集披露期提前防范风险

　　截止3月26日，创业板379家公司中共有141家公司公告一季度业绩预告(占比37%)，未来一两周，将是业绩披露的密集期。这是交成绩单的敏感期，业绩预告和市场预期之间的差距，将是决定创业板指数短期内何去何从的关键因素。

　　141家公司中，增长加速且超预期的公司占比32%，增长加速但未超预期的公司占比17%，增长减速且未超预期的公司占比39%。分析师表示，股价普遍高高在上的创业板权重股，只要业绩不达预期，或者重组不达预期，股价就会大幅下跌。而目前已经披露业绩预告的权重股中，仅仅有四家公司：汇川技术、网宿科技、卫宁软件、爱尔眼科业绩仍在高速增长，且符合或超市场预期，可以认为股价暂时安全。

　　创业板业绩惨淡多空双方观点分歧较激烈

　　首批基金年报日前热辣出炉，包括华夏、嘉实、汇添富、交银施罗德、景顺长城等多家大型基金公司公布了2013年的成绩单。从持仓情况来看，新兴产业依然是“小基”们布局的重点，不过由于以创业板为首的新兴产业去年已经涨幅过大，今年是否还能继续维持牛市，多空双方观点分歧较激烈。

　　统计显示，无论从数量还是利润看，创业板中新兴产业已经占据半壁江山。截止2013年年底，创业板共有379家公司，其中新兴产业195家，占比为51%，其中TMT公司最多，为143家，占比43%。从2010-2012年可比的情况看，新兴产业在主营业务收入和净利润中的占比逐渐提升，营收占比从42%升至47%，净利润占比从50%提升至60%。

　　二八行情仍难言转换机构布局蓝筹

　　创业板走弱，主板反弹。有投资者再抛出二八行情转换观点。不过分析师表示，一季度宏观数据疲弱无力，经济回落几成定局，最新的官方PMI数据也再次确认了市场的这一担忧，虽然市场指数对上述信息多少有所预判并在去年12月就开始走弱，但基本面趋势下行对市场中期反弹空间的压制作用仍较为显著，主板反弹难长久。

　　虽然主板行情走不远，但基金对蓝筹股的偏好有所回升。据报道，年报的完整持股明细，曝光了基金公司的投资路径。目前已完整公布年报的华夏、嘉实去年下半年个股操作均以减持为主，而2013年权益类投研表现不俗的景顺长城在重仓成长股之余，也在悄然加仓蓝筹股，下半年新进持有超过5000万股的3只个股均为大盘股，即华侨城、美的集团、河北钢铁。

　　统计显示，2013年末华夏系一共持有股票858只。按持有市值排序，前十大重仓股为伊利股份、青岛海尔、招商银行、民生银行、中国平安、兴业银行、康美药业、海通证券、国电南瑞、浦发银行。年报表明华夏系换仓积极。与2013年半年报相比增持251只，新进142只，减持438只，卖空188只，26只持股数量未变。