4月IPO有望再度开闸 或难现大规模上市

　　配套政策尚未出齐，难现大规模上市

　　预期3月下旬召开的IPO发审会并未如期进行，在首批48家企业完成发行上市后，新股市场已经安静了两个月。继证监会在3月21日发布多项完善新股发行改革的政策后，上周部分券商接到沪深交易所统治开展系统测试，令市场对IPO再度开闸充满期待。不少广州股民也已经开始调整持仓比例，摩拳擦掌准备“打新”了。不过，有消息人士称，目前上市配套规则、新股首日交易机制等还要调整，已过会企业未必能很快上市，那些尚未过会的企业则可能要等得更久。

　　企业排队积压严重

　　证监会新闻发言人上周五在例行通气会上透露，当前主板和中小板在审企业450余家，创业板在审企业230余家，企业排队积压现象较为严重。预计较长时间内难以完成审核程序，但排队企业仍需要按照规定预先披露并更新资料。

　　证监会新闻发言人表示，这些当前阶段特有的情况，可能会增加新申报企业的成本和负担，对其日常运营带来不必要的负面影响。因此，证监会鼓励选择在新三板挂牌、到境外上市等多种方式融资发展。另外，首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地点，不与企业公开发行股数多少挂钩，IPO审核将按照沪深交易所均衡的原则开展。

　　除了排队企业数量过多，等待时间过长之外，证监会透露随着今年要推进股票发行注册制改革方案，《证券法》也已启动修订程序，预计新股发行方案会有变化，乃至“重新设计发行方案”。与此同时，新股首日交易机制也将进一步作出调整。这些都会影响IPO进程。

　　打新收益率或降低

　　目前已过会尚未发行的企业有27家，其中，拟登陆主板的公司包括乔丹体育、中材节能两家，还有木林森、北特科技等8家中小板拟上市企业，百胜科技、三奥信息、康跃科技等17家计划在创业板上市。如果4月份IPO再度开闸，这27家企业应该有份发行上市。而在第一批新股发行中暂缓发行的奥赛康、石英股份、慈铭股份则需等待证监会的调查结果。

　　上海证券发布研报指出，A股历史上之前7次IPO开闸后3个月市场表现统计显示，新股IPO开闸与大盘涨跌不存在必然联系，新股IPO开闸基本没有成为波段顶部催化因素的先例，但会成为大盘原有调整趋势的强化因素。由于IPO开闸可能被市场理解为券商行业的利好，上海证券建议适当增持券商股对冲风险，同时可利用股指期货来降低现货仓位的风险敞口。

　　去年底重启发行的新股上市后多出现大幅上涨，中签者赚得盆满钵满。不过，对4月份可能发行的这27只新股，广州股民的“打新”收益预期有所下降，一方面是担心企业质地没有那么好，另一方面是认为新股首日交易机制调整也可能带来一些影响。一位资深股民表示，会选那些机构网下认购倍数较大的来“打新”。