权重搭台 国企改革唱戏的格局有望形成

　　从政策因素来说，注册制的实施以及降低上市门槛都导致筹码不断供应，市场稀缺性将永远不会再有，其次是退市制度的实施，壳资源估值面临压力，而小盘股抗市场风险能力较低，经营风险较大，在国外小盘股一般是给以较低估值的，唯独在中国给以极高溢价。三是业绩压力大增，众多龙头个股业绩大逊预期，四是基金持股态度骤变，导致筹码松动。

　　从大盘绩优股来说，业绩高增长虽然不再，但增长依然可期，但估值已经到了历史最低位，加上政策力挺，自然会受到某些资金的关照，抗跌就非常自然了。

　　从证监会表态来看，后市将不再按照股本大小规定上市地方，发行人可以自主选择，虽然目前来看，深市估值比沪市要高，沪市吸引新的上市资源还较为困难，笔者认为为了提振沪市主板行情，不排除管理层对沪市IPO政策进行一定程度的倾斜。这样的话资金就会重新配置沪市市值，而低市盈率的大盘将是首选。以银行股为例，7%的股息率还是会对机构资金产生一定吸引力，大宗交易再次热闹，有机构资金在吸纳大盘绩优股。

　　从宏观经济角度来看呢，经济下滑日趋明显，高层自转型与刺激之间走钢丝寻找新的平衡，但从各种蛛丝马迹来看，局部刺激或者是适度转向还是有可能的，各地房产限购可能会打破，基础投资不断加大，财政刺激政策可能更加积极。在稳增长下，成长股投资机会降低，周期股投资机会增加。

　　作为另一个权重股的分支，券商股受国金证券万二佣金和中山证券零佣金冲击，走势也不怎样，但随着零佣金被叫停，佣金战将大大降低，给了券商一个很好的走强契机。

　　因此笔者认为，低估值的周期股或者是大盘股是目前较好的投资时机，而成长股虽然有主力自救的脉冲式上涨机会，但由于较难把握时机和高度，操作起来并非易事，还是以回避为好。既然权重股走势较为稳定，那么沪深主板的走势也就不会差到哪儿去，震荡走强依然值得期待。

　　从概念股来说，笔者认为国企改革是最值得期待的，上周停牌的百视通和东方明珠双双今天复牌，大小文广整合拉开序幕，其走势较为重要，作为国企改革的另一个分支军工资产注入更是牛股的集中营，逢低守候不失为一个重要方式。

　　从后市来看，权重搭台，国企改革唱戏的格局有望在较长时间内形成。