多空因素交织 股指延续震荡

　　本周是4月份的第一个交易周,短期内由于目前多空博弈加大,不确定因素较多,并且新股IPO再度重启也越来越近,对市场资金面将产生分流效应。预计后市大盘继续震荡整理的概率较大,成交量能否放大将决定股指方向。投资者宜重点关注政策最新动向,以及资金面的变动情况。

　　31日,截至10:30,上证综指报2035.78点,下跌5.93点,跌幅0.29%;深证成指报7217.10点,上涨51.53点,涨幅0.72%;创业板指报1337.14点,上涨6.64点,涨幅0.50%。盘面上,家用电器、食品饮料、建筑材料、国防军工等行业板块走势平稳,涨幅居前;概念板块方面,受利好消息提振,丝绸之路、新疆区域振兴板块走势强劲,第三方支付、绿色节能、在线旅游、移动支付等概念活跃,而上周走强的上海自贸区、燃料电池、深圳前海新区等概念板块疲弱回调。

　　从市场中长期角度看,在宏观经济疲弱、企业盈利难以大幅改善情况下,2014年股票市场难有系统性的机会,投资主线依然在制度变革和技术进步推动,建议二季度开始适当关注国企改革的相关投资机会。

　　基本面方面,申银万国上周发布的2014年春季宏观报告称,当前中国经济面临的问题主要包括两个方面:经济转型和金融深化。经济转型叠加金融深化,使得今明两年经济面临的风险加大。不过,尽管动荡,但不悲观。外围经济总体改善,为中国加速这些改革创造了一个良好的外部环境;较低的物价和外债水平,提供了一个比较好的政策空间。由于转型必然有代价,国家对增长的容忍度提升,不会再出台什么保增长计划,而更多是通过落实既有的安排来应对冲击。这包括宽货币、宽财政;加大政府投资,鼓励社会投资;放松房地产等。基于这些分析,尽管2季度经济增长有一定压力,但全年实现7.5%左右的增长问题不大。

　　技术方面看,大盘上档压力沉重,下档有一定的支撑,中线趋势又面临两难的局面。日K线上,均线系统相互纠缠在一起,对大盘构成较大的压制,股指有进一步调整压力。20日均线最终能否对大盘形成支撑,将决定大盘后市运行态势,期间个股或继续分化。

　　总的来讲,目前短期城镇化、房企再融资开闸、QFII投资额度提高、优先股发布、国企改革以及优化重组等政策利好与后市扩容压力、经济悲观预期相对冲,预计市场将进入多空交织的博弈期。操作上建议投资者继续关注政策导向,遵循市场热点,目前看资金对国企改革、区域经济一体化、低市盈率个股目前青睐有加,热点望持续。