大摩：题材、权重集体发力 指数缩量反弹

　　今日上证指数报2047.46点，涨14.15点，涨幅0.70%，成交645.1亿元；深成指报7281.11点，涨91.53点，涨幅1.27%，成交752.0亿元。中小板指报收4678.19点，涨83.17点，涨幅1.81%；创业板指报收1355.05点，涨27.25点，涨幅2.05%。两市共有2073家个股上涨，212跌，涨跌比为10:1。非ST类涨停个股18家，跌停个股2家。

　　今天指数震荡上行，各大指数在连续下跌之后终于迎来4月份的开门红。权重板块集体发力，创业板为首的题材股也出现超跌反弹。盘面上半导体、医疗保健等板块领涨；船舶、金融等权重板块涨幅略弱于大盘。

　　消息面上，今天国家统计局发布数据显示3月中国官方制造业采购经理人指数(PMI)50.3，预期50.1，前值50.2。继2月中国官方制造业PMI创8个月新低、连续三个月下滑之后，3月中国官方制造业PMI实现自去年11月以来首次回升。各项分类指数4升1降，结束连续3个月下滑的态势。

　　综合来看，今天两市震荡走高，只是量能相比昨天出现较大萎缩。从技术面来看，今天指数缩量反弹，大盘上行动力还是不足，短期行情只能用局部的超跌反弹来对待。对于创业板，我们认为虽然今天创业板指数有反抽，但是创业板的中期上升趋势已经跌破，后续下跌的惯性和破坏力还是不可低估的。目前各路资金已基本认同创业板出现的中期头部。毕竟创业板上涨一年多，累积涨幅较大。而2014年一季报预告显示，众多小盘股业绩不足以支撑过高的股价。因此，从历史经验来看，创业板的调整不光需要空间上的跌幅，更需要时间上的消化。从基本面来看，今天发布的官方PMI与汇丰PMI数据出现一定的分歧，即使抛开PMI数据，地产销量增速下滑、企业盈利增速下行以及二季度大量的城投债到期等这些较为明显的利空都显示二季度经济基本面仍不乐观。市场上涨动力依然不足，操作上建议投资者近期还是以谨慎为主，坚决回避或逢高减持去年以来涨幅过高股，控制仓位重点关注低位的政策性热点。