新华社刊文担忧抽血机开启 下行趋势中的反弹事倍功半

　　随着上市公司2013年年报披露完毕，各家公司的分红情况也逐渐浮出水面。与以往用“芝麻糊”“龟苓膏”等回馈投资者相比，今年不少上市公司现金分红可谓大手笔，成了名副其实的“现金牛”。

　　9家上市公司派现超1元

　　一直以来，A股市场分红率低是不争的事实。而从2013年年报公布的情况来看，这一情况有所好转，部分大盘蓝筹股分红比例较高，且现金分红比例明显高于往年。

　　据统计，沪深两市共有1018家上市公司发布现金分红预案，其中9家公司派现在1元以上。贵州茅台再度以每10股派息43.74元占据“分红王”宝座，美的集团、双汇发展、上汽集团也分别以每10股派息20元、14.5元和12元分别位列“分红榜”第二、三、四位。

　　上汽集团高达9%的股息率，直接刺激年报发布当日的股价大涨，涨幅达到8.35%；美的集团的高股息率甚至令股价一度涨停，连续两日累计涨幅达9.5%。

　　今年除传统蓝筹股外，多只中小板、创业板个股也抛出较优厚的现金分配方案，如奥瑞金、汇川技术、三六五网、汤臣倍健除了高送转股票外，还抛出了每10股派送10元的现金分配预案或方案。

　　瑞银证券首席策略分析师陈李表示，期待2014年企业资本开支计划下降，更多盈利稳定的“现金牛”企业通过分红的方式弥补成长性不足的缺陷。

　　不能简单把高股息率与高回报率相提并论

　　尽管慷慨分红的公司不少，但对于投资者而言，还是要结合股价来看股息率高低。据统计，沪深两市股息率超过5%的公司达到28家，其中银行就占据9家。“存银行不如买银行股”的声音在坊间此起彼伏。

　　四大行的股息率均超过7%，多家银行股息率超过5%，远超过3.25%的一年期银行定存利率。除银行股外，电力煤炭等能源板块和高速公路板块也有不少公司跻身5%以上的“现金牛”行列。

　　数据显示，华能国际的股息率达到7.65%，华电国际为7.33%，宝新能源、国电电力、中国神华、宁沪高速、皖通高速和山东高速等股息率也超过5%。

　　不过，在申银万国证券研究所市场总监桂浩明看来，不能简单把高股息率与高回报率相提并论。由于市场上的股票价格不断波动，当它处于比较弱的态势时，投资者所获取的股票红利收益很难抵得上股票价格下跌所带来的损失。

　　高股息率铺路再融资引发被动发展之忧

　　对于今年如此大手笔的分红，有市场人士分析称，这一方面是增加市场对公司长期投资价值的信心，是市值管理的重要举措；另一方面加大投资者回报，为未来的再融资做好铺垫。也有不少人猜测，优先股试点近在眼前，高分红公司很有可能最先入围。

　　《上市公司现金分红指引》实施一年有余。该《指引》要求上市公司未进行现金分红或现金分红低于30%的需说明原因；分红比例不低于50%的则可获再融资、并购重组等“绿色通道”。去年12月，证监会甚至强调“分红达不到整改要求的不能进行再融资”，这直接刺激了上市公司的“神经”。

　　尽管现金分红对于构建健康的投资文化有很大的促进作用，也有利于保护中小投资者利益，但财经评论员郭施亮认为，高股息率的被动式发展并不利于资本市场的有效运作。在较高的股息税征收模式下，在持股时间不变的基础上，越高的股息率意味着要征收更多的税，从而压制了市场价值投资的信心。(新华社 桑彤)