国务院部强调“棚改”提速 6只股喜获红包(附股)

　　国务院部署重点投资金融支持措施 棚户区投资望加快

　　会议指出，当前国内外经济形势依然错综复杂，要坚持稳中求进、改革创新，按照今年《政府工作报告》确定的任务，进一步创新宏观调控的方式方法，持续推出激发企业活力、有效扩大内需、促进就业创业等既利当前、更惠长远的政策举措，创新财税金融等支持方式，积极应对各种压力、风险和挑战，在促改革、调结构、惠民生协同并进中稳增长，推动我国经济行稳致远。

　　会议认为，小微企业是促创业、保就业、活跃市场的生力军。会议研究了进一步减轻税负、助力小微企业成长的措施，提出将小微企业减半征收企业所得税优惠政策实施范围的上限，由年应纳税所得额6万元进一步较大幅度提高，并将政策截止期限延长至2016年底。

　　会议强调，加快棚户区改造，让亿万居民早日“出棚进楼”，是改善民生的硬任务，也可以有力拉动投资、促进消费，是以人为核心的新型城镇化的重要内容。今年要更大规模推进棚改，必须抓住资金保障这个“牛鼻子”，把政策支持和市场机制有效结合，尤其要发挥好依托国家信用、服务国家战略、资金运用保本微利的开发性金融的“供血”作用，为棚改提速提供依法合规、操作便捷、成本适当、来源稳定的融资渠道，保证棚改任务的资金需要，并努力降低资金成本。会议确定，由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。

　　会议认为，加快铁路尤其是中西部铁路建设，不仅可以扩大有效投资、带动相关产业发展，而且有利于推动新型城镇化、改善欠发达地区发展环境、帮助千百万人摆脱贫困。会议指出，今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，比去年增加1000多公里，其中国家投资近80%将投向中西部地区。会议确定了深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施，主要包括：一是设立铁路发展基金，拓宽建设资金来源。吸引社会资本投入，使基金总规模达到每年2000-3000亿元。二是创新铁路建设债券发行品种和方式，今年向社会发行1500亿元，实施铁路债券投资的所得税优惠政策。三是引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模。四是对铁路承担的公益性、政策性运输任务，中央财政在一定期限内给予补贴，逐步建立规范的补贴制度。五是加强统筹协调，保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开展后续项目前期工作，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。

　　会议指出，保护好、利用好有限的航道资源，对于谋划由东向西、由沿海向内地、沿大江大河和陆路交通干线梯度推进的区域发展新棋局，具有重要意义。会议讨论通过《中华人民共和国航道法(草案)》，对航道规划、建设、养护、保护等作出明确规定。会议决定，草案经进一步修改后，提请全国人大常委会审议。（中国证券报）

　　嘉寓股份:大客户战略顺利推进,业绩改善预期增强

　　嘉寓股份 300117

　　研究机构：信达证券 分析师：关健鑫 撰写日期：2014-04-02

　　事件:公司发布2013年年报,2013年度公司实现营业总收入13.90亿元,同比增长25.28%,实现归属于上市公司股东的净利润6101.31万元,同比增长10.78%;基本每股收益0.28元,且向全体股东每10股派发现金红利0.35元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

　　点评:

　　13年业绩符合预期,14年1季度实现高增长。2013年公司门窗业务实现收入7.92亿元,同比增长7.01%;幕墙业务实现收入5.87亿元,同比增长61.49%;从区域分布来看,公司在东北、华东及华南地区业务收入增速较快,分别为730%、80.65%和53.72%。同时,公司还公布了2014年第一季度业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润约500-580万元,较上年同期增长62.65%-88.67%。总体来看,随着公司各区域市场的持续开拓,市场规模不断扩大,已形成六大区域布局,2013年承接合同额27.06亿元,较2012年增加45.74%。

　　毛利率及净利润率略有下降。2013年公司销售毛利率达17.51%,较2012年下降0.72个百分点,主要由于人工成本、制造及安装劳务费用均有不同程度增加所致;净利润率达到4.39%,较2012年下降0.57个百分点,公司销售费用4778.58万元,同比增加3.49%;管理费用7628.62万元,同比增加15.62%,财务费用3258.30万元,同比增加172.79%;研发支出4351.91万元,同比增加19.92%,总体来看公司管理及财务费用增幅较快,对净利润率构成一定程度影响,但在公司规模扩张初期,三项费用增长还是较为合理。

　　战略布局逐渐清晰,结盟地产商成为重点。2013年公司已完成了六大区域市场布局,形成了全方位覆盖国内市场的同时兼顾海外、辐射远东的战略格局。同时,围绕各大区域市场,逐步完善了省级分子公司布局,提升了公司在国内门窗幕墙市场的竞争力。公司继续保持与恒大地产、金融街控股、青岛海尔地产、万年基业、北京国华置业等长期战略合作的基础上,与多地地方大型房地产企业展开合作。通过战略合作的影响力,带动公司新签了华南城、中国博览会等项目,进一步巩固和提高公司产品的市场占有率,保障了公司业务的持续稳定发展。我们认为,公司与大地产商进行战略合作,将有效消化公司门窗募投项目产能,使得公司快速占领市场份额。同时,公司正在积极、稳妥地寻求收购兼并机会,以实现品牌经营,整合市场资源,达到低成本扩张生产规模、提高市场占有率、延长产业链和提高生产效率等目标。

　　为适应未来市场需求做好了充分的技术储备。2公司经过多年的技术积淀,心爱了众多行业内的技术研发精英,打造出了一支国内尖端的专业研发团队,截止目前公司研发了多项国内、国际领先的技术,包括嘉寓智能化控制门窗产品、太阳能光热铝合金节能窗、光电光热幕墙等,已成功实现门窗防雾霾空气智能净化、智能安防、风雨智控、远程智制等功能,完全符合国家提倡的节能环保、低碳经济的发展方向。

　　盈利预测及评级:考虑到公司大客户战略的顺利推进,订单增长超过我们的预期,我们上调公司2014-2015年EPS至0.44元(+3.35%)、0.62元(+17.22%),预计2016年EPS为0.83元,维持“增持”评级。

　　风险因素:房地产调控政策变化的风险;海外业务经营风险;原材料价格波动风险;公司快速扩张带来的风险。