三大新主线助力A股企稳回升

　　清明节前A股市场出现了震荡回稳的态势。但清明假期期间，欧美股市宽幅震荡，尤其是纳斯达克指数震荡幅度更是超出了市场预期，PLUG、特斯拉等新能源概念股的震荡幅度更是惊人。这对A股会否产生较大压力呢?

　　多头力守估值底线

　　的确，就清明期间的欧美股市的宽幅震荡，尤其是新能源概念股的波动，可能会驱动着A股市场参与者重新评估新能源产业、新能源动力汽车乃至整个新兴产业的相关产业链品种的成长趋势。这对本已处于调整趋势的创业板指将形成较大的压力。也就是说，在本周二创业板指、新能源动力汽车股等交易品种出现疲软态势的概率大增。

　　不过，就主板市场来说，可能并不宜过分悲观，主要是因为近期市场热钱有重新回归主板市场传统产业股的可能性。由此可见，目前新兴产业股并不是市场运行的重心，重心在于拥有估值优势的银行股、保险股等品种。如此，新兴产业股的调整并不会对多头产生致命的伤害。更何况，银行股等传统产业股的低估值优势在近期也得到了进一步的发挥：一是关于小规模刺激经济增长政策的预期，将强化银行股等品种的企稳;二是年报的陆续公布，银行股的高股息率也吸引着价值投资者的进一步加大仓位;三是关于交易制度的创新，比如关于T+0、优先股等诸多制度的出台，均有望激活银行股等定海神针股的股价波动空间，吸引新增资金的关注。

　　三大新主线助力A股企稳回升

　　正因为如此，尽管对A股的短线走势和创业板等新兴产业股来说，可能有一定的压力，但是，对于上证指数、深证成指、深证综指、沪深300指数的中短线走势均不宜过于谨慎。

　　而且，近期主板市场还形成了清晰的三大新主线，有利于多头重塑新的涨升引擎。一是京津冀都市圈概念股已上升到一个前所未有的战略高度，因此，该主线将不时出现新的刺激政策或相关信息，从而驱动着此类个股反复活跃，成为A股的一个新的打不死的主线品种。

　　二是改革主线。近期关于改革的报道不绝于耳，甚至包括中国石化油品零售业务，一会儿是高盛，一会儿又是油品零售将单独上市等诸多报道，均折射出中国石化的混合所有制改革是当前我国经济领域最令人关注的焦点，这无疑会反复赋予改革主线的投资活力。

　　三是业绩浪，包括2013年年报含权股、2014年一季度业绩预增股，比如新开源在上周五午盘时发布2014年一季度业绩预增公告，从而使得公司股价节节走高，成为市场一景。而年报含权股的金卡股份等品种也在年报分配方案实施时间点明朗的公告信息刺激下，反复逞强。如此的信息就意味着短线多头的确具有较强的控盘能力，有能力引导A股化解清明节期间的欧美股市震荡所带来的压力。

　　积极关注新主线寻找新强势股

　　正因为如此，在操作中，建议投资者仍不宜过于谨慎。在操作中，仍可积极低吸新主线，尤其是这么两类，一是改革主线。泰山石油等为代表的油改概念股以及以湘电股份、湖南投资等为代表的地方国企改革概念股。二是年报含权股、2014年一季度业绩浪品种可能会成为4月份的一个投资主题。其中，年报含权股可跟踪契合产业趋势或者股价低企的品种，前者如金卡股份，后者如阳谷华泰等。2014年一季度业绩关注供给端萎缩以及小市值的品种。前者如农药股的沙隆达、浙江龙盛，后者如建新股份、新开源、青松股份等品种。

　　另外，对低估值且未来行业趋势有所乐观的品种，比如说天壕节能、三聚环保等环保股以及长源电力等电力股也可跟踪。

　　2000点横盘已成共识 券商提示炒地图

　　策略师看市准确度周评上周(3月31日~4月4日)召开的国务院常务会议，出台了一系列对于对冲当前持续下行的宏观经济具有一定作用的政策，但市场给予的回应仍较为谨慎。从盘面上看，成长股风格开始动摇，尤其是一线成长股调整幅度较大，传统行业相对稳健，大盘股指数相对稳定，全周出现阴阳夹杂的横盘走势，交易量也未能有效放大，再加上近期市场热点持续性不强，转换频繁，预计短期内上证指数仍难以走出围绕2050点震荡整理的盘整格局，而创业板指数仍将处于中期调整的格局中。

　　本周策略师看市预判中，2000点上方横盘整理已成共识，对于市场中可能存在的机会，有券商提示，投资人可以多多关注区域经济中存在的机会，适当参与“炒地图”。

　　策略师看市要点及逻辑

　　东北证券

　　2000点一带机会大于风险

　　策略分析师：余承

　　看市要点

　　创业板后续仍有可能惯性下跌，建议保持谨慎。

　　主要逻辑

　　维持沪指2000点一带机会大于风险的判断，预计4月1日之后，大盘将迎来真正的选择。建议密切跟踪资金利率，比如银行间拆借利率或者逆回购利率。如果下行，则不排除后期有大涨的可能。后期建议关注区域经济和国企改革并重，如京津冀、上海、深圳、浙江板块值得关注。

　　华融证券

　　“炒地图”或将延续

　　策略分析师：曹雪锋

　　看市要点

　　结构性机会大于系统性机会的弱势震荡格局仍将持续一段时间。

　　主要逻辑

　　弱势震荡的格局下，概念方面，“炒地图”成为目前市场最大的亮点，从北边的京津冀一体化到南边的广东自贸区;从东部沿海的上海自贸区，到中部的安徽和湖南国企改革，再到西部的贵州国企改革，对地方政策出台的预期成为影响投资者情绪的主要因素。

　　爱建证券

　　4月行情难言乐观

　　策略分析师：侯英民

　　看市要点

　　由于市场的系统性风险仍未完全释放，短期股指宽幅震荡的概率较大，策略上还是应保持谨慎和理性。

　　主要逻辑

　　目前股指仍在1950-2150点的箱体范围内，但中轴位2050点上方压力依然较大，随着市场对优先股效应的递减，投资者的做多信心也日趋减弱。鉴于宏观经济和信用风险担忧，伴随着美联储QE政策的逐步退出、新股开闸倒计时及季末资金大考，市场资金面将面临严峻的考验，所以我们坚持中期趋势偏弱的观点。

　　长江证券

　　风雨飘摇的风险偏好

　　策略分析师：胡瑞丽

　　看市要点

　　3 月初以来强调的一线成长股转向的风险逐渐开始体现。

　　主要逻辑

　　市场风险偏好已有较大转向，经济弱势、流动性趋紧、信用风险不断暴露的当下，市场情绪将继续弱化，年报及一季报将进一步纠正高估值成长股前期过于乐观的预期，建议成长股投资期限拉长，维持中等仓位，以防御风格为主，周期性行业尚不具备配置价值。

　　国联证券

　　短期市场仍不容乐观

　　策略分析师：陈晓

　　看市要点

　　市场方面，预计沪指后市将再度考验2000点整数关口，

　　主要逻辑

　　尽管管理层一直在尽力完善发行规则，但截至目前，场外仍有接近700家企业在排队等待上市，对本身就十分疲弱的二级市场无疑是雪上加霜。操作策略上建议投资者短期规避估值较高且前期涨幅较大的品种，可继续围绕改革与创新的投资主线展开中线布局，适当关注国资国企改革及有兼并重组预期的上市公司。

　　机构对后市的预判

　　申银万国：

　　2050-2080点一带有一定阻力，短期或在此处反复，等待量能进一步放大。当前整体风险可控，不必过于悲观，建议关注国企改革和新型城镇化等政策红利相关板块，而小市值成长股虽然长期仍看好，但短期调整未到位，建议等待风险释放后逢低建仓的机会。

　　银河证券：

　　经济疲弱，维持A股谨慎判断。政策稳增长意图明显，有助于低估值板块估值修复，而随着年报和一季报密集披露，高估值板块的风险仍在继续释放。在调整的后半段，应该逐渐关注机会，而不是恐慌。

　　中投证券：

　　短期市场风格偏防御，蓝筹或有表现，但不建议追涨，从中长期看，牛市仍未开启，反弹力度有限。

　　东莞证券：

　　从消息面来看，管理层再度出手稳增长措施，有望缓解经济下滑格局，对市场带来支撑，预计大盘短线仍有延续小幅反弹机会。(投资者报)