股指疯狂拉升真相调查 国泰君安：400点大反弹来临(6)

　　大股东密集增持 A股二季度行情偏向乐观

　　产业资本、QFII、私募等资金开始同步进场可能令A股在二季度迎来不错的行情。从盘面上看，A股成交量在3月下旬开始出现明显的放量迹象。另一方面，有消息显示，3月1日-4月3日，大股东增持自家股票金额超过1亿元的公司共10家，同时QFII和私募等机构开始密集调研加速布局。

　　从A股盘面的K线图上看，上证综指和深圳成分指数在3月的最后十个交易日再度呈现出放量迹象。以上证综指为例，3月20日及21日两个交易日成交量再度逼近1.5亿手。实际上，整个一季度仅有2月19日及20日两个交易日交易量超过1.5亿手。伴随一季度末尾大盘整体成交量再次放量，A股在二季度有望再次进入活跃期。

　　实际上，除去从盘面技术层面分析外，自3月以来已有10家上市公司大股东增持自身股票超过1亿元。iFinD同花顺数据显示，大江股份、华夏幸福、内蒙华电、宋都股份、万科A、阳光城等共计10家上市公司大股东增持自家股票，增持部分市值均超过了1亿元。其中，华夏幸福第一大股东华夏幸福基业控股股份公司增持自家股票4323.8万股，增持市值达到13.1亿元。阳光城第三大股东东方信隆融资担保有限公司紧随其后，增持7533万股，增持市值为6.9亿元。

　　值得一提的是，在大股东等产业资本大幅增持进入A股的同时，QFII以及私募基金等投资机构也在积极备战A股。有消息称，摩根士丹利、瑞银证券、麦格理集团、高盛资产、巴克莱银行、SMC中国基金、新加坡UG·FUNDS等QFII机构在近期密集调研了数十家上市公司，其加速布局A股市场的迹象十分明显。另一方面，年报上市公司股东名单中，共有67家出现了知名阳光私募的身影。上述种种迹象都表明，目前产业资本、QFII、私募等资金已开始同步进场。

　　中金公司日前发布的研究报告认为，二季度市场环境更有利于周期性经济板块，“由于政策逐渐微调更加倾向于稳增长、防风险，改革仍在持续推进，这样的环境将有利于部分‘老经济’板块。加上此前增长下滑和债务违约等担心使得周期性经济板块估值处于较低位置，导致隐含预期较为悲观。而‘新经济’板块由于前段上涨较快导致大多品种估值处于较高位置。因此，二季度的行业配置依然维持偏向‘老经济’的配置结构”。中金公司研究员王汉锋、王慧表示。

　　而中投证券则表示，在政策托底、宏观流动性中性趋向偏松的背景下，整体市场下行的压力会相对弱化。另外，主板优先股试点以及做大做活蓝筹市场的安排，在一定程度可提升蓝筹股吸引力。包括国企改革相关试点等存量经济调整的热点，有望促使A股主体市场走势逐步上扬。(北京商报)