周小川调研上海自贸试验区 6只股获兴奋剂(附股)

　　周小川调研上海自贸试验区

　　4月9日，刚刚结束浙江行的中国人民银行行长周小川，赴上海自贸试验区调研，并召开金融支持自贸试验区建设工作座谈会，听取了部分金融机构和企业代表的意见建议。

　　上海市委副书记、市长杨雄，上海市委常委、常务副市长屠光绍等人参加了调研。

　　周小川说，央行会全力配合做好自贸试验区建设的各项工作，“人民银行上海总部要在总行指导下，继续加紧制定出台有关(金融改革)实施细则。”他还特别提到，“要加强改革阶段性成果的宣传，合理引导社会各界的预期，凝聚改革共识。”

　　对周小川的上述表态，外界的评价是，“意味深长”，改革势在必行，复制推广只是时机和方式的问题。

　　一名知情人士称，除了周小川，近期还有多名中央高级别官员到访上海，考察自贸试验区。

　　关注外币存款利率放开

　　4月9日召开的这场座谈会，颇有几分汇报验收的意味。

　　根据会后发布的新闻稿，这场座谈会由杨雄主持。屠光绍介绍了上海自贸试验区金融开放创新有关情况。上海自贸试验区管委会介绍了自贸试验区建设进展，以及金融支持自贸试验区建设情况。浦发银行上海分行、德尔福汽车系统(中国)投资有限公司、通用电气(中国)有限公司、上海国际能源交易中心、海通证券、中行上海市分行等，分别介绍了金改细则落地实施情况，并从各自角度提出意见和建议。

　　“周小川行长很关注试验区内小额外币存款利率放开后的利率浮动情况。从我们收集到的信息看，整体上，并没有出现大规模的外币存款搬家的情况，自贸试验区内的外币存款利率是稳定的。”一名知情人士透露。

　　这一说法也得到了某国有银行国际业务部负责人的印证。

　　这名负责人说，两天前，上海自贸试验区管委会曾要求该行把其开展的一系列自贸试验区相关业务数据汇集到管委会，以便向周小川汇报，“尤其是要了小额外币存款上限放开后，整个外币存款流动和区内利率变化情况。”

　　“汇报的说法是，利率稳定。不过，这也意味着，小额外币在自贸试验区放开，并没有如预期般‘反响热烈’。目前看，自贸试验区内推进的利率市场化举措，如大额可转让存单的发行，可能不会如外界想象的那么快。”上述国有银行国际业务部负责人说。

　　要求合理引导社会预期

　　据前述知情人士介绍，除了利率市场化，上海自贸试验区管委会昨日还在座谈会上提出，跨境人民币业务在实际操作过程中，外债管理方式需要调整，希望包括FT账户在内的金改细则，能尽快落地。

　　上海方面还在金融创新的配套设施方面，提出了自己的一些期待，具体包括：外资银行由代表处升级到分行所需的时间、存贷比等指标，是否可以在央行牵头下，根据自贸试验区实际需要进行调整；筹建中的跨境人民币支付系统(CIPS)，能否落户上海。

　　上述建议据说得到周小川的积极回应。

　　根据央行官网昨日公布的新闻稿，周小川指出，自贸区建设是一项重要的国家战略，人民银行将全力配合做好自贸区建设的各项工作。

　　周小川还要求，“大胆尝试、敢为人先、勇于改革”，同时“密切监测风险、防范风险”，重点做好四项工作：

　　一，进一步简政放权，探索准入前国民待遇和负面清单的金融管理模式，推动金融市场准入的对内对外平等开放，实现充分竞争。

　　二，继续推进自贸区的金融改革创新，人民银行上海总部要在总行指导下，继续加紧制定出台有关实施细则。

　　三，边改革边总结，为全局性金融改革、区域金融改革和上海国际金融中心建设探索新途径、积累新经验。

　　四，加强改革阶段性成果的宣传，合理引导社会各界的预期，凝聚改革共识。

　　在上海自贸试验区考察时，周小川还参观了上海畅联国际物流有限公司和东方国际文化贸易基地。（东方早报）

　　爱建股份:浴火重生,金融平台初建成

　　爱建股份 600643

　　研究机构：海通证券 分析师：丁文韬,李欣 撰写日期：2014-03-12

　　爱建股份未来上升空间较大,主要因为:1)主营信托业务发展迅猛,信托资产最近两年增长超过200%;2)公司13年由传统的信托证券业务发展成为以信托、证券、资产管理、资本管理、财富管理和融资租赁六大金融支柱为主,产业发展、建筑设计等地产业务为辅的综合金融地产平台;3)公司董事长为原上海金融办副主任,对未来公司在自贸区内积极开展业务提供想象空间。

　　公司为独具特色的民营企业。改革开放初期,在邓小平先生的倡导和支持下,国内共成立了三家民营金融企业:中信、光大和爱建。目前另外两家都已收归国有,此类政府背景浓厚的民营金融企业只剩下爱建股份一家。

　　特殊股权背景造就公司两点优势。主要包括:1)公司是政府背景浓厚的民营企业。大股东为民营企业,符合“鼓励民营发展金融”的政策。同时大股东又有着浓厚的政府背景,公司历任董事长均与地方政府关系密切,此外第二大股东为上海国资委全资子公司,在政策上或将享有优势。2)公司是自贸区金融概念龙头股。公司是上海地方企业,且旗下爱建信托等金融公司的注册地在自贸区,最受益于自贸区概念。此外公司在自贸区中外高桥地区已有一处自有土地,目前作为仓库使用,将直接享受自贸区地产升值带来的溢价。

　　公司重组后重新扬帆起航,从单一信托到六大金融平台。公司04年遭受资产损失,直至12年中引进上海国际集团等战略投资者才步入新的阶段;目前公司致力于成为一家以金融业为主体、专注于提供财富管理和资产管理综合服务的成长性上市公司。公司已经形成以信托、证券、资产管理、资本管理、财富管理和融资租赁六大金融支柱为主,产业发展、建筑设计等地产业务为辅的综合金融地产平台;更利于发挥行业间的协同效应。

　　投资建议:公司估值可分为三部分:1)采用净资产及信托管理资产的方法为爱建信托估值;2)采用市占率类比法为爱建证券估值;3)采用PB为其他部分估值。给予公司6个月目标价13.95元,预测13及14年EPS分别为0.39和0.49元,对应PE分别为35.8及28.6倍。

　　风险提示:业务进展低于预期,市场成交与指数持续下跌。