M2增速创历史新低 高层为最大利空打预防针

　　今日两市双双低开，在金融、有色、煤炭等权重股低迷的拖累下，股指震荡走低，午后大盘继续下探，两市跌幅扩大，沪指盘中失守2100点。截至收盘，沪指跌1.40%报2101.60点，成交金额911亿元；深成指跌1.76%报7449.71点，成交金额972亿元。创业板指跌0.21%报1369.89点，成交金额191亿元。

　　盘面上，各板块跌多涨少，金融、酿酒、钢铁、煤炭、有色等权重板块均跌逾1.5%，跌幅居前，其中券商、银行，煤炭、保险、汽车等跌幅午后扩大至2%；军工、“炒地图”、彩票、网络金融等少数板块概念股逆市上涨。

　　明日，国家统计局将公布一季度宏观经济运行数据，业内对一季度GDP增速的预估多集中在7.2%-7.4%，低于今年年初制定的7.5%的调控目标。本周末是期指交割。这两件事直接导演了A股跳水局面。

　　GDP同比增速低于7.5%或已成定局

　　虽然一季度国内生产总值(GDP)同比增速低于7.5%或已成定局，但是自3月以来，多项经济先行指标陆续出现回暖迹象。专家认为，当前中国经济开局平稳，总体良好，尤其是增长质量有所提高，增长速度有可能从二季度开始好转。当然也应注意到，经济稳中向好的基础还较脆弱，下行压力依然存在，一些方面的困难不可低估。

　　多位专家也表示，国务院此前公布的三项稳增长政策，有望在二季度后期持续发力，拉高二季度经济增长水平。

　　管清友认为，二季度经济可能与一季度持平或略好于一季度，预计一季度经济增长速度在7.2%至7.4%，而二季度增速预计达7.4%至7.5%，但流动性环境略紧于一季度。

　　对于唱衰中国经济的观点，香港致富证券研究院的一份研报认为，“这是市场上‘GDP恐惧症’的非理性反应”。

　　海通证券宏观首席分析师姜超说，3月汇丰PMI创8个月来新低，显示制造业持续下行，预示一季度经济回落成定局。电力耗煤和旬发电量增速预示3月经济小幅反弹，但主要源于低基数效应。预计3月工业增加值同比增长8.8%，一季度GDP增速降至7.3%。

　　李克强总理此前在博鳌论坛上强调，只要保证充分就业，经济增速比7.5%高一点还是低一点都属于合理区间。李克强还表示，“有能力、有信心保持经济在合理区间运行。”

　　“空军”司令净空单高企

　　昨日，股指期货主力合约IF1404低开低走后拉起，盘中最低探至2260.6点，最高触及2282.4点，收于2272.2点，较沪深300指数升水3.79点。从4月10日以来，IF1404合约连续3日升水，但幅度明显降低，分别为11.24点、1.33点和3.79点。

　　值得注意的是，“空军”司令中信期货席位在昨日4个合约上的净空单达1.55万手，为3月以来最高水平。中信期货净空单前一次超过1.5万手是在3月6日，当天达1.53万手。3月以来，中信期货净空单超过1.5万手的情况也只出现过3天，除了昨日(4月14日)和3月6日之外，另一天为3月5日，数据为1.52万手。

　　值得注意的是，就在3月5日、6日中信期货净空单超1.5万手之后，3月10日沪深300指数大跌70.57点，跌幅达3.25%，创下2013年6月25日以来单日最大跌幅。

　　本周三，一季度经济数据将集中发布，而本周五又逢IF1404合约交割日，因此短期股指或仍将延续小幅调整态势。