名博论市：市场释放多个变盘信号 明日一战至关重要

　　玉名：多个变盘时间节点将汇集

　　目前市场处于多重变盘时间节点汇集处，首先是马上面临的股指期货交割效应，近期总持仓在高位，但分布于4个合约之中，显示资金对后市方向判断并不明确，而旧合约交割势必引发新合约确立新的方向，这会有形成市场振幅的扩大；其次是消息面重新进入到了敏感期，包括昨日国家承诺的局部降准更引发了市场对下一步货币工具使用的猜测，周末本身也是敏感期；最后是技术上的要素，指数在4.10长阳后已经休整了5天，而3.21长阳后市场规律就是每6天就有一根中阳以上的突破，短线指数在10日线徘徊，如果下行将破坏上行趋势，一旦突破将重新开启反弹窗口，所以意义重大。

　　技术面，大盘现在是围绕半年线震荡，5、10、20和30日线已形成多头排列，30日线正在向60日线靠近，一旦5、10、20、30和60日线形成多头排列，大盘再能有效突破2180点确立双底，则中级反弹将会延续。对于今年的行情，现在还存在IPO的变数，而且今年的货币政策也不会大幅放松，中国经济结构转型还未形成确立的趋势，所以牛市还有距离。但是，从现在格局上看，牛市距离已经不是很远，因为一旦美联储加息降准，中国就必然效仿，则中国到时候货币流动性将会很充足，经济会转好，而且到时候结构转型也有望确立。而这个时间，应该在明年。不过，现在市场的估值已很低，很多股票基本上是历史的低点会次低点，那么长线处于低估值对于一些股票来说是该考虑寻找长线低点机会的时候了，等今年出现超跌时机会就来了。

　　大盘处在利空及政策护盘的夹缝之中，回调的原因既有借一季度宏观经济数据公布，顺势进行调整的因素，也有受央行净回笼加大回购力度的影响。可谓上有压力下有支撑，个股表现不温不火。虽然盘面波澜不惊，但是题材股活跃度有所增加，预计大盘短期仍将保持震荡蓄势。大盘受制于有限的量能，在存量资金博弈的环境下，走势难以发生反转，整体仍将处于弱势震荡的格局，后市规避风险仍是第一要务，仓位不宜过分放大。经济增速持续下行、流动性重归偏紧格局，意味股市运行环境并不理想，结构性机会也因为估值瓶颈而大量减少。

　　玉名：多个变盘时间节点将汇集

　　本次反弹始于跌破2000点后的政策利好，所以市场对于超跌和政策要素很敏感，而近期行情2100点有些类似于2000点，几次跌破后都顽强地拉回，多空交替攻守，二八跷跷板方面也是涨一天跌一天，指数非常胶着。经过了本周之前4天的整理之后，指数再度来到了一个需要重新选择突破方向的时间节点了，玉名认为目前市场处于“日历买股法”提到的多重变盘时间节点汇集处，首先是马上面临的股指期货交割效应，近期总持仓在高位，但分布于4个合约之中，显示资金对后市方向判断并不明确，而旧合约交割势必引发新合约确立新的方向，这会有形成市场振幅的扩大；其次是消息面重新进入到了敏感期，包括昨日国家承诺的局部降准更引发了市场对下一步货币工具使用的猜测，周末本身也是敏感期；最后是技术上的要素，指数在4.10长阳后已经休整了5天，而3.21长阳后市场规律就是每6天就有一根中阳以上的突破，短线指数在10日线徘徊，如果下行将破坏上行趋势，一旦突破将重新开启反弹窗口，所以意义重大。

　　具体来说，先明确股指期货方面的动作。根据《股民十大赢家实战系统》书中P67页最新版的“股指期货实战系统”中中分析了，“一般来说新的主力合约通过移仓形成后，资金都会有一个确立合约方向的动作，这就导致了交割日容易出现长阳长阴，并不是说每逢交割日就下跌，很多时候也会出现大涨。”比较典型是最近的2014年3月21日出现了4%以上的大涨，也正是依托该条长阳线才有了本波反弹行情，而在2013年4月19日，11月15日等也有明显的交割日中阳，因此玉名认为短期市场的缩量和走势上的犹豫，包括多个关键的时间节点相交，会产生指数在局部的变盘，这是给予股民提醒，毕竟胶着数日之后，一旦方向突破，就会有观望资金跟进，从造成空间上的快速推进，带来局部大额利润和亏损上的产出，这也会加速趋势的形成。

　　消息面，央行在公开市场上分别展开了28天期正回购930亿元，14天期正回购790亿元，28天正回购950亿元，回笼资金2670亿元，而本周到期资金2260亿元，总计实现净回笼资金410亿元。本周SHIBOR利率持续下行，其中7天期品种利率下跌至2.726%，为一个月以来的新低，这说明央行加大正回购力度在预期之中，并未影响市场宽松局面。玉名认为如今的资金面和刚刚公布的经济数据类似，管理都拥有比较大的腾挪空间。比如说此次公布的一季度经济数据一方面不及全年调控目标，另一方面又距离调控目标不远。年初这段时间往往有一个比较突出的特性就是春节假期对于开工率有比较大的影响，因此每年年初的GDP大多会成为全年的最低值。也正是基于这点，虽然第一季度的GDP数值不好，但还是处于市场可以接纳的范围之内，由此说来短线市场的下跌空间也不大。市场对于宏观调控目标的引导作用还是有所想象的，因此一段的震荡整理过后基于市场对二季度GDP开始好转的积极预期，大盘仍然会继续反弹。

　　热点方面，今日仅有两股开盘涨停，至中午收盘涨停数仅5个，涨幅超5%个股不足30个；而至尾市收盘时，涨幅股数量也仅10个，这样的情况尚属春节后的第一次。尤其是局部降准(宣布降低县域银行存准率)消息公布后银行地产股反应平平，就连受利好刺激的御银股份，也未能封住涨停，市场心态之疲软显露无遗。玉名认为本波反弹行情启动的热点是政策和超跌，但近期消息公布后利好效应在下降，当然这也与相关政策明朗度下降，包括热点板块方面近期涨幅也就1%左右，跌幅榜领跌板块跌幅也不及1%，所以热点也处于相对蛰伏的状态，需要指数方向上的突破才能够形成主线热点，因此策略上，股民短线还是应该减少操作频率，保持现有的持仓持股结构不懂，等待变盘突破。