摩根大通：A股面临三大风险 减持新经济板块

　　国泰君安与安信证券关于二季度A股走势的争论仍在继续，有报道称高善文指出国泰君安关于400点大反弹的逻辑显得幼稚，A股周四震荡走弱并失守2100点。不过摩根大通在其最新策略报告中指出，今年在中国股市主要策略依旧围绕新经济与旧经济板块，并建议投资者作多“保增长”政策股票，而在第二季度减持“新经济”板块。

　　国家统计局公布了中国第一季度GDP数据，数据显示中国2014第一季度GDP同比增长7.4%，略高于经济学家此前平均预期的同比增长7.3%。摩根大通在报告中称，其维持对第二季度和2014下半年的GDP增长预测不变，其预期第二季度GDP增长预期为7.2%，而央行近期下调存款准备金可能性较低。

　　摩根大通指出，二季度影响股市的主要因素为未来实现稳增长与改革而推出的微刺激政策以及沪港股票市场交易机制试点计划，其认为，为了实现稳增长和改革的双重目标，会有更多的增长支持举措(包括铁路建设投资、环境保护和清洁能源领域的支出)。同时结构性改革也会加速进行(包括行政改革、放宽私人部门投资和资源价格改革等).

　　“沪港通具体实施在6个月后，预计近期对中国股市影响有限”，摩根大通指出。

　　而在策略方面，摩根大通建议建议投资者做多那些受惠于“保增长”政策的股票，并在第二季度减持“新经济”板块，因“旧经济板块”因此前股价跑输大市以及潜在可获重估机会而具备吸引力，具体行业选择上，摩根大通建议投资者超配工业、金属、保险等板块而低配非必需消费品、IT、电信、医保、必需品板块。

　　不过其也提醒中国股市最大的风险在于房地产价格调整、银行间市场的混乱以及市场上做多人民币做空美元的套息交易等方面。“同时，经济增速放缓也会冲击周期性股票和银行股”，摩根大通指出。