券商股将迎来“春暖花开”

　　利好纷至沓来 券商股迎来“春暖花开”

　　新股发行重启窗口打开、区域性股权交易纳入多层次市场、沪港通……券商行业近期可谓利好频出。分析指出，近随着各项利好的落实及创新业务的推进，证券行业盈利能力有望持续提升，券商股将迎来收获季。

　　政策利好频传

　　沉寂了将近一年半的IPO企业预披露再度重启。4月18日晚间到19日凌晨，证监会发布了28家企业首发企业预披露名单。这是自2012年10月25日以来，首次有企业预披露，分析认为，这意味着新股发行重启的窗口已经打开。

　　事实上，这早有先兆。4月16，证监会称，随着企业补充材料工作陆续完成，具备条件的企业将按照正常程序推进后续审核工作。召开首发企业发审会前五天，证监会将依规定发布会议公告，公布上会企业名单和会议日期等。

　　在同一天，证监会还披露了另一有利证券行业的信息。邓舸表示，对于区域性股权交易市场，省级政府进行属地监管，部级联席会议督导协商，证监会正在抓紧将区域性股权交易市场纳入多层次资本市场体系进行研究。

　　据介绍，区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，是我国多层次资本市场的重要组成部分，亦是中国多层次资本市场建设中必不可少的部分。

　　目前我国资本市场分为，交易所市场(主板、中小板、创业板)和场外市场(全国中小企业股份系统即“新三板”、区域股权市场即俗称的“四板市场”)。分析认为，区域性股权交易市场纳入多层次资本市场体系，对券商股而言也是利好。

　　而在4月10日，证监会与香港证监会联合公告，批准上交所、香港联交所开展沪港通试点。分析认为，沪港通意味着中国资本市场的全面对外开放。从直接上讲增加券商的交易额，也为国内券商走出去提供很好的业务机会和试点机会，直接利好券商。

　　此外，优先股的推出渐行渐近。4月18日，银监会、证监会联合发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，分析认为，《指导意见》意味着商业银行发优先股的步骤已然明朗，优先股最快可在二季度推出。

　　此外，目前，新三板做市业务还在评测阶段、个股期权业务还在不断研究和测试中、T+0交易制度预期不断增强等等，后续行业改革政策利好预期有望增强。对此，有分析人士在接受《投资快报》记者的采访时指出，近随着各项利好的落实及创新业务的推进，证券行业盈利能力有望持续提升。

　　创新大会即将召开券商股进入收获季

　　据悉，新一届券商创新大会将于下月上旬召开。公开资料显示，券商创新大会此前分别于2012年和2013的5月召开了两次。中信证券研报称，券商创新大会再次召开，“国六条”将得到有效快速的贯彻落实，而券商创新业务也有望更进一步。

　　本月上旬，证监会公布了新的机构调整方案，新设了公司债券监管部、创新业务监管部、私募基金监管部、打击非法证券期货活动局等机构，表明了证监会适应创新发展要求、跟上市场发展步伐的决心。

　　与行业创新加速不同的是，券商股整体依然“沉醉”于佣金率下调的“纠结”中。据统计，19家上市券商年初以来平均跌幅一度超过一成，目前仍有多11只个股的跌幅超过10%。对此，有报告认为，券商的估值足够便宜，市场极度悲观与国务院和监管层对于资本市场赋予的期望严重不相匹配，与即将召开的创新大会、国九条预期严重不相匹配。

　　“继续重点推荐证券板块的二季度投资机会。”广发证券在近日发布的研报指出，主要逻辑包括：零佣已将市场悲观预期降至最低，无更坏可能;更多创新业务推出，如个股期权、新三板做市、“负面清单”等;创新大会值得期待;IPO再次启动将迎来投行收入确定性增长。

　　银河证券黄斌辉认为，今年创新业务的增长预期比较乐观，完全能够弥补佣金率可能进一步下滑的负面影响。从监管层的态度来看，支持行业创新的大方向一直以来都没有变化，因此在今年的创新大会以后行业很有可能迎来各方面业务的政策松绑，从而逐渐实现“法不禁止即可为”的高度业务创新自由。

　　个股方面，业内资深人士建议重点关注两种类型，一是受益于行业创新且估值处于低位的大型券商，比如中信证券(600030)、招商证券(600999)和广发证券(000776)等，二是事件驱动的中小型券商，如互联网金融的领军券商国金证券(600109)和依靠快速兼并实现外延式扩张的方正证券(601901)等。

　　个股点将台

　　中信证券(600030)

　　公司是目前国内最大的证券公司，在传统业务和创新业务均保持市场第一的位置，随着行业创新业务的不断推进，公司将大幅受益。同时公司也是沪港通的最大受券商，在A?股市场，中信证券经纪业务居于领先地位;在港股上，公司收购了里昂证券之后，实力大幅增强。

　　据公司财报，2013年中信证券实现净利润同比增长24%，主要是由于创新业务收入的大幅提升。数据显示，融资融券、约定购回、股权质押等资本中介业务规模的大幅提升带来收入增长3.6倍;资产管理业务规模迅速增长，收入翻番。充分显示出公司在创新业务业务的优势。

　　近期，公司发布公告称获得互联网证券业务试点资格，分析认为，这是公司在应对在互联网带来挑战做出积极转型的初步尝试。而海通证券研报称，公司在投行、资本中介、投资等综合金融业务上具备领先优势，创新业务增长或能弥补经纪业务的下滑，具备长期投资价值。

　　国金证券(600109)

　　公司自与腾讯携手以来，经纪业务市场份额和业绩显著提升，经纪业务市场份额一季度从2013年的0.69%提升到0.76%。同时，2013你一季度公司营业收入6.66亿元，同比上升97.3%，净利润2.15亿元，同比上升329%。

　　分析认为，腾讯具有庞大的客户基础和数据资源优势，国金证券通过与腾讯合作，为为未来的发展提供很大的成长和想象空间。平安证券指出，国金证券作为第一家拥抱互联网的证券公司，未来市场份额有望迅速提升，互联网战略预计将推动公司业绩持续增长。

　　安信证券分析师表示，作为具备最佳向互联网金融转型条件的公司，继续看好其未来发展。而海通分析师认为，公司网上业务与传统业务齐头并进，给予公司目标价值436亿元，每股价值33.72元。