名博：主力护盘导演大逆转 单针探底或诱发反弹

　　指数出现了长下影线探底的走势，早盘由于多翻空的资金失望情绪和破位向下后的个股风险释放都需要时间，指数稍作冲高后就选择下行，而午盘后金融、地产为首的大权重股，以及前期自贸区概念护盘，指数形成了超跌后的反弹，不过与上周下跌的不同的是，本周跌幅5%以上个股数量骤增，创业板也再度出现了个股跌停潮，这些都说明调整性质发生了改变，从指数调整向个股风险释放转化。玉名认为市场之前突破强弱分水岭后的调整，更多地是一种洗盘，通过热点蓄势，储备量能来冲击年内高点，释放所有的解套筹码，此时即便有调整，资金往往不会恐慌，个股跌幅也很小，很多时候2-3%跌幅就能够上跌幅榜，但如今则完全不同了，指数选择了向下破位，那么此时资金往往都会严格执行止损止盈计划，毕竟此时跑得慢就会导致损失快速扩大，下跌往往很坚决，所以从周一开始大跌股数量增加，周二开始则有了个股跌停潮，目前市场需要一段时间调整来重新蓄势，股民要明确这样的个股风险和调整的节奏。

　　消息面，一季报显示，纳入统计的开放式基金一季度获得净申购约4641亿份，净申购比例为15.6%，份额大幅增长主要来自货币基金。除货币基金外，其他各类开放式基金一季度均遭遇净赎回。其中，货币型基金净申购规模超过6500亿份，净申购比例高达84%；债券型基金规模大幅缩水，份额缩水975亿份，净赎回比例达22%，净赎回规模和比例均为各类基金中最高；股票型基金遭净赎回648亿份，其中主动投资股票型基金赎回量相对较大。玉名认为从这样一组数据能够看出，相比于股票等风险较大的权益类投资品种来说，货币基金等相对有保障的收益品种明显受到了资金的青睐，这也说明目前股市缺乏足够的增量资金，或者说缺乏吸引资金大量入场的赚钱效应。不过，从仓位数据来看，一季度末，可比的主动管理股票方向基金整体仓位小幅调降1.8%至78.6%。其中，开放式股票方向基金平均仓位较去年四季度末减少1.1%至83%，那么未来资金减仓的压力较小，指数重心不会有大的波动，2000点一线的支撑作用依然明显。

　　技术上，由于上周多头错失了多次机会，大盘股也不作为，导致沪指从年线上经过5个交易日跌到半年线之下，本周一市场中阴破位，指数远离了2110点的强弱分水岭，造成了行情的弱势，对市场人气打击较大，技术指标全面破位，又有一系列的利空，市场陷入悲观，但如果换个角度来说，这样充分释放风险之后，市场的机会也会逐步到来。玉名认为从时间周期角度分析，沪指4月1日开始的一波显著上涨浪，一直到4月10日，一共是上涨7天。而沪 指4月11日开启的下跌回调浪，跌到目前为止为8天，指数已经跌回起涨点位置(2040点)，一般来说，下跌周期往往与反弹周期类似，那么今天指数形成了长下影线是明显的下跌抵抗，源于大盘股重新护盘有关，也掩盖了个股大跌潮，所以对股民来说要明白，距离下方支撑已经较近了，这才有了大盘股的护盘行为，那么股民对于指数也就不必悲观了，但对于绩差股和主力撤离的个股来说，还是明确的规避态度。

　　盘面上，领跌的板块方面主要由前期强势的中小盘股构成，如医疗、电子、机器人、手游、稀土永磁等板块跌幅均达到2%以上，说明主力对阶段涨幅巨大、利好兑现个股的撤离很坚决；此外类似退市长油为首的一批绩差股和业绩地雷股，以及涪陵电力等连续大跌个股，由于是技术破位，导致资金坚决撤离，股价往往在短时间内便会大跌20%以上，这些是值得股民谨慎的。玉名认为本波行情起源于指数跌破2000点后，创业板筑顶，资金转向超跌大盘股，同时又有政策利好刺激，才形成了一波反弹，如今虽然指数回落，但本质上来看，创业板依然还是下行趋势；相反一些超跌大盘股，不仅抗跌，还有明显的下跌抵抗和逆势行为，毕竟这些品种前期跌幅巨大，没有调整空间，只是短期政策利好断档造成了休整而已，类似自贸区、沪港通、优先股等板块依然还是后期股民需要关注的。

　　占豪：今天大盘走势的市场含义与未来变化空间

　　今天行情充分反映了当前技术面和消息面。技术面，大盘短线已经回调到强支撑位，出现技术反弹并不意外；在政策消息面，证监会继续放IPO预披露，说明5月的新股发行迫在眉睫，市场对此反应是利空。所以，最终大盘探底到2050点下方后反抽，最终收一根探底锤头线。对于这样的技术状态该怎么认识呢？一则，由于大盘回调幅度过头，后市没有利好10日线就是重大压力位，反抽突破有难度；二则，如果利空继续强压，后市短线反抽后会继续破位向2000点逼近。当前这种反抽的探底线形态是一个过渡状态，不代表任何方向的确认。

　　从板块上看，今天中小板较大盘弱，创业板较中小板更弱，而且创业板指数是破位下跌，已经逼近了3月31日的低点。虽然午后随着大势反抽回来，但现在状态已经摇摇欲坠，创业板继续破位下行是大概率的事，一旦破位1200点到1250点若稳不住，则下行空间打开，未来跌破1000点也不奇怪。因此，市场局部风险还在创业板这样的局部高估值板块。而机会上，则主要还是看蓝筹股能否撑起大盘，如果大盘能撑起来则包括局部蓝筹股和部分原来冷点的概念股，有望出现良性轮动，出现局部较好的机会；反之，低估值蓝筹股将继续陷入弱势整理和震荡，但高估值股票将面临估值回归的下跌，这是市场局部风险和机会的辩证。

　　基于现在状态，操作上投资者只能求稳，等待大盘明朗化。持股者，注意大盘反抽时的状态及政策面变化，2080点至10日线若无强势表现和政策面支撑，将是短线高点，那么是持股者的短线出局时机；空仓者，更重要的是回避风险，同时盯住潜在机会点等在大势环境的转好，没有较为稳定的操作空间，宁愿耐心等待。