4月下旬资金趋紧 股指低位震荡为主

　　今日沪指小幅跳空低开，随后在金融板块的支撑下，沪指较为抗跌，早盘维持小幅震荡的局面。而创业板从昨日午后开始跳水后，今日早盘加速下跌，日线级别空头趋势明显，短期以回避为主。截止11:30，上证指数报于2064.73，下跌0.05%，创业板指数报于1333.62，下跌2.22%。盘面上，下跌个股居多，其中，上海自贸区、银行、港口航运等板块领涨，而医疗器械、智能家居、安防、节能照明等板块领跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，今日早盘，沪指维持低位震荡的走势，金融板块护盘，而新兴行业板块再度下挫，市场人气低迷。从今日早盘市场的涨跌来看，IPO重启对市场造成的压力较大。

　　一是IPO临近，打新资金开始备战。21日晚间，证监会网站再发18家公司的IPO预披露材料。市场预期本周可能会恢复初审会，而根据初审会至发审会的时间间隔一般为5个工作日，那么，第一批新股在5月初上市的概率较大。随着，IPO步伐的临近，打新资金开始备战。从以往打新资金的来源来看，一般分为场内存量资金和场外资金两部分，场外资金为专门参与打新的一些新增机构资金为主，而场内资金为二级市场的存量资金。随着IPO临近，一方面，场外打新资金会开始入场，另一方面，场内资金开始抛售部分股票筹码，备足资金等待新股申购，短期市场资金流出的压力较大。为此，短期周期性板块面临的资金分流明显，而新兴行业板块短期跟随下挫后，有望在新股申购市值配售的规则下，再度受到炒作的概率较大。

　　二是4月下旬市场资金层面将开始趋紧。近期，从shibor利率来看，市场的资金供求还是处于相对宽松的状态，4月21号该利率重新回到2%以下的水平。主要由于本周央行公开市场有1830亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。若不进行其他操作，央行当周形成自然净投放1830亿元。但今日央行进行28天期1000亿元正回购操作，资金供求将回归平衡。另外，4月下旬面临财政存款的大规模上缴，市场预计超过5000亿，市场资金供求将开始趋紧。后市，随着IPO资金分流的影响，4月底二级市场将面临一定的资金紧张压力。为此，短期市场受制于资金紧张压力，维持底部震荡的概率较大。

　　三是市场消息面好坏参半，股指上下两难。一方面IPO重启预期增强，市场恐慌情绪再现；另一方面，管理层维稳政策频出，沪港通、优先股等支撑蓝筹股的估值修复行情。另外，随着一季度经济数据的公布，市场预期稳增长政策将密集出台，一些符合国家产业政策的项目将加快审批节奏。为此，在市场消息面好坏参半的情况下，股指短期处于上下两难的胶着状态。

　　从技术面看，沪指昨日跌破20日均线的支撑，今日早盘一度跌破30日均线的支撑，短期还处于下跌趋势，投资者关注30日和60日均线的支撑力度。在IPO重启压力之下，短期股指低位震荡为主，投资者以回避景气度向下的一些周期性板块如钢铁、有色、煤炭等行业，以及回避业绩大幅变脸的一些公司。另外，可以关注受益于IPO重启的券商、创投、次新股等板块。