一季报业绩超预期 银行股惨遭基金斩仓7.6亿股

　　4月28日，上证指数暴跌1.625%，银行板块指数却仅跌0.4%。银行股交出的一季报正让不少机构感觉超预期。

　　兴业银行一季度净利同比增长22.14%，市场此前预期为不到16%。民生银行净利润同增15.08%，国泰君安称其“业绩超出市场一致预期7pc”。目前已披露季报的上市银行中，仅招行的净利增速低于预期。

　　另外民生银行净息差为2.62%，同比提高0.17个百分点。21世纪经济报道记者统计，由于贷款定价上涨，不少上市银行净息差均同比上升，有助对冲利率市场化负面影响。

　　目前上市银行平均市盈率仅4.97倍，平均市净率仅0.88倍，交通银行市净率已经跌至0.66倍。刚披露的基金一季报显示，众多银行股在“谷底”仍然遭抛弃。

　　贷款定价上升

　　宁波银行营收35.30亿元，同增20.17%；归属于上市公司股东净利润15.02亿元，同增18.32%。21世纪经济报道记者统计，之前券商对宁波银行2014年的净利润增速预测值平均仅为14%。最近中金公司将2014年盈利增速预测从13.2%调至17.7%。

　　国有大行的净利甚至也保持双位数增长，且息差上升贡献明显。市场预期它们2014年盈利增速仅在8%-9%左右。

　　农业银行净利润同比增长13.75%，主要是利息净收入增加，达到1031.42亿元，同比增长15.52%。按申银万国测算，息差同比改善对农行利润增速的贡献是6.05%，就净息差看，一季度为2.84%，同比上升4bps，环比四季度持平。

　　中国银行一季度净利润同增13.36%，净息差为2.29%，同比提高0.07个百分点。它的日均余额净息差虽然相对去年四季度的高点环比小幅下降2bp至2.29%，仍然高于2009年以来其他各季度水平。中金公司分析认为，中行国内外币和海外业务占比高，在利率市场化下优势凸显，净息差趋势预计将保持四大行最优。

　　“国有大行的净息差表现确实有些超出市场预期。”上海一家券商自营人士表示。建设银行净利润同比增长10.40%。兴业证券测算，其一季度净息差为2.81%，同比上升10BP。原因是以个人住房贷款为代表的存量贷款重定价带来。

　　平安银行表现最为明显。它一季度末净息差为2.42%，高于2013年末的2.31%，也高于2012年末的2.37%。平安银行解释，加强了资本资源、信贷资源的集约管理，坚持贷款资源基础限额和竞价额度的方式。如一季度新发放贷款平均利率比上年全年提高1.39个百分点。最终实现一季度存贷差、净利差、净息差分别同比提升100、22、24个基点。

　　“基于控制不良率的考量，银行今年的贷款业务观望心态较明显，同时贷款利率定价也有上升。”上海一位银行高管此前接受记者采访时表示。

　　上述券商人士表示，从草根调研看，2月下旬以来，大部分银行已经开始上调贷款利率的定价，大型企业的贷款定价基本取消下浮优惠利率，小微贷款定价则小幅上升。

　　基金继续砍仓

　　除息差外，不少中小银行中间业务增长也很迅猛。平安银行在一季度的非利息净收入同比增长117.18%，中间业务收入在营收中的占比同比提升8.87个百分点至28.26%。原因是受益于投行、托管、票据转让等业务的增长。

　　上述银行高管表示，利率市场化持续推进，银行对企业融资会进行结构化创新，通过加入投行、对公理财等服务来增长中间业务收入。宁波银行业绩同比增长不错的原因之一是中间业务渠道拓展，手续费及佣金收入同比增长72.51%。

　　不良率持续上升仍是资本市场的担忧。不少上市银行的不良率环比仍上升，如建行不良率1.02%，较上年末上升0.03个百分点。民生银行不良率为0.87%，环比略上升0.02个百分点。

　　仅宁波银行、农行的不良贷款率与上年末持平。上海一家外资行研究员向21世纪经济报道记者表示，银行这两年的不良贷款主要来自中小企业和钢贸产业链等，市场更担忧地产贷款、地产融资平台贷款的坏账尚未爆发，因此不良率难以言顶。

　　在刚披露的基金一季报中，浦发银行已经取代民生银行、兴业银行成为基金头号重仓股，持有其的基金达到108家，后两家分别有106、101只基金重仓持有。

　　除招行、浦发、兴业和民生外，其他银行被基金纳入重仓股的数量少之又少，平安银行为54家，其余基本都在50家以下，南京银行、宁波银行分别仅有1家、3家基金重仓。从季报持仓变动来看，除中信银行等三家外，基金对其他银行的持股无一例外下降，总体基金砍仓7.61亿股。