机构减仓观望 投资者不如休息

　　多空4月同桌激辩，但是IPO预披露大冒险后，股指的反弹被冰封，上证综指拍案而下0.64%，再度逼近2000点关口。创业板股指向下破位，当月下挫4.61%，市场系统性风险显现，个股呈现普跌的局面。

　　机构净买入力量减弱

　　截至4月29日，在20个交易日里，机构净买卖次数为101次比132次，净买卖额分别为38.12亿元和36.05亿元。从次数和金额来看，与3月相比明显减少(见表1)。分市场来看，机构虽然对沪市净买卖差额不多，但沪市减去近8亿元对金地集团的净买入额，则只有3.54亿元，相比较8.59亿元的净卖出额(也扣除了对金地集团1.6亿元的净卖出额)，空方绝对主导了沪市。而创业板机构净买卖金额为8.04亿元和6.28亿元，合计净买入1.76亿元。但创业板指数本月大跌4.61%，表明游资的退潮应是创业板走弱的主要原因之一。

　　从机构大单来看，单次净买卖亿元的大手笔分别为3次和6次，与上月的2次和13次对比，可以说，机构大手笔卖出力量有所缓解，但大手笔买入动力也还明显不足(见表2).

　　总体看，在4月的弱势行情中，机构主动净买入的力量明显减弱，市场做空力量逐步增加，机构和游资当月都有一定的减仓行为，市场观望气氛日渐浓厚。

　　机构甩卖医药股

　　从行业来看，机构净买卖次数最多的行业是TMT、房地产和机械板块。其中TMT中对计算机和电子信息净买入略多一些。机构净卖出最多也是TMT，对其中的通信、教育传媒、计算机净卖出略多一些，另外净卖出明显的行业是医药和机械板块。

　　从4月机构次大手笔净卖出来看，其中有4次是在房地产板块。3月，京津冀被热炒；4月，以金地集团为代表的保险机构举牌地产公司成为市场关注的焦点。不过，机构在金地集团合计净买入63894万元，净买入华侨城A19326万元，合计净卖出金融街30187万元，净卖出华业地产11518万元，其他的基本上都可以忽略，而且本周二、周三金地集团复牌后连续两个跌停，已把上周五买入的机构快速套牢，可以说大部分机构对于地产股谨慎的态度并没有因金地集团的被举牌而发生实质性改变。

　　另外，随着市场的趋弱，机构在医药这个防御性板块上7买20卖，合计净卖出53535万元，大手笔买卖的医药股也是买少卖多，机构谨慎的心态可见一斑(见表3).

　　市场再度进入到了筑底阶段，近期大部分机构也在调仓和休息，市场的可操作性较差，投资者不妨耐心等待市场转机。

表1

表2

表3

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