苹果史上最大并购案 7只概念股将全线爆发(附股)

　　苹果史上最大并购案 7股或全线爆发

　　综合多家外媒报道，苹果计划斥资32亿美元收购美国知名耳机制造商Beats Electronics旗下的流媒体音乐服务和音响设备业务，且交易已接近达成。 如果该交易最终达成，将是苹果历史上最大的收购案。

　　Beats公司最近发布的Beats音乐服务，将对Spotify、Pandora形成直接竞争，并有利于壮大苹果类似的iTunes Radio服务。在国内A股市场中，涉及流媒体业务的上市公司主要有网宿科技(300017.SZ)、乐视网(300104.SZ)、 迪威视讯(300167.SZ)、华平股份(300074.SZ)、三元达(002417.SZ)、飞利信(300287.SZ)和博闻科技(600883.SH)等。(阿思达克通讯社)

　　网宿科技:Q1业绩创历史之最,业绩高增长趋势确定

　　网宿科技 300017

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2014-04-25

　　报告要点

　　事件描述

　　网宿科技发布2014年一季报,公司2014年一季度实现营收入42,162.30万元,同比增长71.71%;营业利润为8,129.64万元,同比增长221.53%;利润总额为8,877.49万元,同比增长258.62%;归属于母公司股东的净利润为8,100.27万元,同比增长274.33%。摊薄后EPS为0.50元。

　　事件评论

　　互联网流量高增长背景下CDN业务快速增长,综合毛利率大幅提升及费用率下降使得公司盈利水平大幅提升,推动公司一季度业绩大幅增长274%,超出230%-260%的业绩预告区间,收入及净利润增速均创公司上市以来新高。我们认为公司高速增长的原因主要有两个:1、互联网流量快速增长,行业CDN需求旺盛:CDN以流量计费,伴随智能手机、IPTV/OTT盒子等各类智能终端渗透率的不断提升,各类跨终端互联网应用、内容呈现爆炸式增长;2、盈利能力提升:得益于产品结构、成本结构、客户结构优化及CDN平台规模化效应,公司Q1综合毛利率同比大幅提升5.11个百分点达到39.39%。此外,公司成本费用控制得当,Q1期间费用率下行3.78个百分点,其中,销售费用增长13.45%,同比增速大幅下滑,销售费用率下滑约4个百分点;管理费用同比增长76.80%,管理费用率提升0.24个百分点,其中开发支出1022.49万元,同比增长56.06%。

　　移动端CDN及政企客户收入占比提升将成2014年新亮点。2014年3月,公司率先推出移动互联网加速解决方案MAA,可广泛应用于电商、金融、社交、O2O等诸多应用,大幅提升移动互联网的传输效率,标志着网宿正式迈入移动互联网市场,随着移动互联网的快速发展,移动CDN有望成为公司2014年发展的新亮点。此外,2014年公司将政企客户拓展作为重点之一,政企客户收入占比有望进一步提升,从而带来公司毛利率的持续攀升。

　　互联网流量持续增长&公司盈利能力持续提升驱动公司实现长期快速增长。展望2014年及未来若干年,网宿的长期增长逻辑在于:1、“(移动)互联网流量持续快速增长及双寡头格局下CDN价格平稳”双重因素驱动公司收入端实现高增长;2、公司盈利能力持续提升来自于两方面:一是公司平台带宽快速扩大带来的规模效应;二是高毛利率新产品收入占比的不断提高,带来公司综合毛利率的持续提升。上述两个因素将驱动公司实现长期的快速增长。我们预计公司14-16年EPS分别为2.49、3.99、6.24元,维持“推荐”评级。