管理层救市三板块或将爆发

　　新 “国九条”将引导证券期货互联网业务有序发展，提高证券期货服务业竞争力，鼓励市场化并购重组，将有利于互联网金融、券商、并购重组板块成为市场新热点。

　　新“国九条”对之前的实践和措施进行了总结，主要体现在以下几方面：

　　一、强调培育私募市场。之前监管层已经发布了基金牌照，批准了一些阳光私募，本次国九条通过制度层面鼓励私募基金发展，鼓励民营资本进入资本市场，从而放宽了私募的门槛。

　　二、推进期货市场建设，强调发展商品市场和金融期货市场，市场更关注相关政策细则的出台。

　　三、提高证券期货服务业竞争力，放宽业务准入，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌是较大亮点。其中，支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营，意味着券商可以开展公募业务，基金公司也可以开展券商业务，从而对市场产生较大影响。

　　四、完善资本市场税收政策。市场将对资本市场印花税、交易税能否减免产生一定联想，间接影响市场走势。

　　五、壮大专业机构投资者。如果能推动机构投资者扮演稳定市场的角色，市场将获得长期利好。

　　新“国九条”对市场的信心和人气恢复有支持作用，市场在目前的关键点位将有反弹，将利好以下三大板块：

　　互联网金融板块。新“国九条”将引导证券期货互联网业务有序发展，提出支持有条件的互联网企业参与资本市场，促进互联网金融健康发展，扩大资本市场服务的覆盖面。从制度上和法律上对互联网金融进行了支持，板块内个股也将获得利好。

　　利好券商板块。新“国九条”推动金融机构混业经营，增加了证券机构的市场竞争，但同时鼓励券商走出去，鼓励民营资本参与证券市场，也推动了券商行业优胜劣汰，对有优质券商形成利好。

　　并购重组板块。新“国九条”鼓励市场化并购重组，相关概念股或涌现出一些黑马。近期生命人寿入股金地，引发公司股价的波动，市场和投资者已经逐步关注到市场化并购。在A股市场上，股权分散，有部分国有股东通过市场化并购放弃控股权，民资进入改进管理和经营水平，这将是今年市场投资的一大热点和重要投资线索。

　　(本文作者系前太平洋证券副院长)