五朵金花贯穿整个反弹阶段

　　新国九条是改革制度红利释放的起点和基石，有助于增量资金流入A股市场。历史上，国务院曾三次发布资本市场顶层设计的纲领性文件。前两次纲领性文件都在国家战略的高度为股市发展进行了顶层设计，对A股市场形成制度红利性支撑。

　　策略上，一方面我们对“大的强刺激”不要有过高的期望;另一方面，也不要低估系列微刺激政策带来的改善力量，从量变的积累逐步到质变的时刻。优先股、沪港通、兼并重组政策优化、定向降准以及国企改革一些列举措都将对蓝筹带来实质性和情绪上的利好。新国九条的出台更是股市制度红利的起点和基石，也符合我们之前对政策优化的预期。

　　从整个投资阶段来看，我们依然推荐稳增长、丝绸之路、国企改革、优先股等四个主题。从行业配置来看，金融、水泥、铁路设备、房地产、化工这五朵金花是作为贯穿整个大反弹投资阶段的一条主线，同时还应把握在系列微刺激政策和商业模式重构下产生的子行业的结构性机会，并积极参与配置。