两融资金追逐市场热点 分析师称散户不宜模仿

　　本周的周期性板块一度暴动，也让市场的部分机构开始布局这个板块。周三的数据显示，两融余额增长了7 .67亿元，包括煤炭有色在内的周期股都得到了亿元的增仓。深圳一家券商融资融券专员向南都记者分析称，融资融券资金代表了一部分主力，虽然不会对大盘形成决定性的作用，但可以起到煽风点火的影响，由于成本压力，它们更关注市场热点，普通投资者不宜模仿。开源证券策略研究员夏正洲也向南都记者分析表示，虽然经济还没有完全企稳，但有新国九条托底，一些机构投资者可能会提前布局做左侧交易，这个现象与近期产业资本陆续增持相吻合。

　　两融资金追逐市场热点

　　5月13日，融资融券市场继续保持增长态势，两融余额为3995 .23亿元，较上个交易日增长了7.67亿元。其中，融资余额增长7.84亿元，融券余额略降0 .17亿元。

　　上述融资融券专员分析称，本周以煤炭有色代表的周期股行情仅维持一日就出现回调，说明市场情绪还没有稳定，不过从“监管层要求各家银行不许停止个人房贷”的消息看，在目前的点位下，政策利好与市场基本面的博弈是影响A股短期走势的最大变量。

　　夏正洲则认为，新国九条最大的利好就是国家高层终于再度关注股市了，说明2000点真的是管理层的底线。

　　实际上，在上周大盘逼近2000点时，也出现了融资融券资金买入的情况，上周融资净买入额11.18亿。5月至今，产业资本增持金额为5 .17亿元，本周有14家公司出现增持。

　　周期性板块居估值优势

　　虽然大盘非银金融、采掘、有色金属、机械设备、化工和银行等板块均获得了超过亿元的融资增仓，净买入额分别达到3.36亿元、2.99亿元、2 .18亿元、1 .55亿元、1 .31亿元和1 .09亿元，钢铁行业的净买入额也达到9478 .69万元。而房地产和交通运输行业则呈现出融资净偿还状态，净偿还额分别为3 .42亿元和5356.18万元。

　　夏正洲认为，蓝筹股在新股发行背景下下估值价值凸显，有机构投资者提前布置也不稀奇，周期性板块的布局不是短线客能玩得转的，在政策对冲下，周期性板块有一定的反弹机会。

　　散户不宜模仿

　　“这些资金的投资方向，散户不要轻易模仿。”上述融资融券专员分析称，这些资金并不是左右大盘的决定性力量，左侧交易也不太适合资金少的投资者。

　　数据显示，13日，ET F大多呈现出融资净偿还的状态，融资余额居前的华泰柏瑞沪深300E T F和华夏上证50E T F均呈现出融资净偿还状态，显示出资金对权重板块以及指数的看法短期偏空。而产业资本也较为谨慎，2014年4月减持金额为24 .28亿元，2014年5月1-9日减持金额为9 .39元，比上月同期的3.49亿元大幅上升。

　　而个股上，也出现了资金分歧严重的情况。全柴动力融资净买入额跃升至第一位，达到1 .58亿元。值得关注的是，国元证券、辽宁成大、招商证券、国金证券、东北证券等多只非银金融股盘踞在榜单前列。此外，地产股则遭遇逢高净偿还，金地集团继续遭遇大额融资净偿还，净偿还额为1.35亿元，居所有两融标的之首位。其次，万科A的净偿还额也达到6890 .91万元。此外，金融街、荣盛发展等个股的净偿还额也分别达到3995.84万元和2839.18万元。

　　夏正洲认为，房价下跌和投资增速下滑背景下，地产股不确定性很大，而券商股受到资金青睐是在博券商创新大会有改革的新政策。

　　上述融资融券专员则建议，“国五条”的公布短期来看有利于提振市场对于房地产销售的信心，但其影响需要等待时间观察，对于上游煤炭、有色、水泥、机械的拉动需要时间来传导，因此不建议短期去追上游周期品。