科学家用石墨烯制成纳米发动机 8股井喷(6)

　　豫金刚石:单晶业务下滑,看点在新产品上

　　豫金刚石 300064

　　研究机构：东北证券 分析师：潘喜峰 撰写日期：2014-03-28

　　报告摘要:

　　2013年,公司共实现营业收入5.24亿元,同比减少4.74%;实现归属上市公司股东净利润9426.21万元,同比减少23.04%;实现扣非后净利润8061.76万元,同比减少29.59%;实现每股收益0.16元。

　　公司同时发布2014年一季度业绩预告,受毛利率和政府补贴下降等因素影响,公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所下滑,预计实现归属上市公司股东净利润1485.73万元-2026.00万元,同比下降25%-45%。公司业绩略低于预期。

　　分产品看,报告期内公司超硬材料实现销售11.74亿克拉,同比减少6.50%;实现营收4.39亿元,同比减少13.07%;毛利率为37.21%, 同比减少4.33个百分点。超硬材料制品实现销售2.76万公里,同比增加336.23%;实现营收1999.48万元,同比增加388.81%;毛利率为53.28%,同比增加了6.11个百分点。超硬材料营收和毛利率下降是公司业绩下滑的主因。

　　根据我们的预测,公司2014、2015和2016年的EPS 分别为0.19、0.24和0.31元。由于传统单晶业务受宏观经济形势影响较大,公司未来的看点主要在产品结构的丰富上,金刚石大单晶、金刚石微粉、金刚石线锯(电镀线和树脂线)、砂轮等多种产品将改变金刚石单晶材料单一的产品结构,为公司的业绩恢复增长提供动力。我们暂给予公司谨慎推荐的评级。

　　风险:金刚石单晶价格波动风险和市场的系统风险需要关注。