沪港通打击H股IPO 中国被车招股反应冷淡

　　[摘要]本周四上市的中国北车，招股反应一般。投行消息透露，中国北车已于上交所上市，沪港通即将通车及市况不明朗下，机构宁愿日后透过沪股通买入A股。

　　5月19日消息，据香港东方日报报道，“沪港通”未见其利、先见其害，本周四上市的中国北车(06199)，招股反应一般。投行消息透露，其中一个原因是中国北车已于上交所上市，“沪港通”即将“通车”及市况不明朗下，机构投资者宁愿日后透过“沪股通”买入A股，忧虑若情况持续，不但会影响“A+H”股表现，更会影响其它H股新股。

　　有份认购中国北车的基金经理承认，“沪港通”等于增加选择，令基金经理买入已在A股上市的H股意欲下降。

　　投行人士表示，假如没有合格外机构投资者(QFII)额度，平时“A+H”上市新股，基金多数会认购H股新股，但“沪股通”将来可买A股，暂时不会沾手H股新股。

　　事实上，“沪港通”消息公布一个多月来，恒生AH股溢价指数由消息公布前的93.69点，反复涨至上周五的95.46点，意味A股股价依然较H股有折让。与此同时，本报统计显示，首批获准投资的“A+H”股，自上月十日宣布“沪港通”以来，截至上周五为止，42只股价下跌，占总数约61.76%。

　　有中资券商董事透露，“沪港通”正式“通车”后，将会主力买入腾讯(临时编号2988)(0700)、汇控(00005)及长和系等，扬言“不会沾手H股”，所以预期短线“A+H”股会“无运行”，当中H股较A股有高溢价的股份，基金的购买意欲会下降。

　　招商国际策略师苏沛丰表示，H股有明显溢价的股份，短线易跌难升，预期溢价要回落至10至20%水平才会稳定。

　　建银国际证券研究部董事总经理苏国坚表示，即使落实“沪港通”，A及H股为两个市场，发行股份数量及交易货币不同，加上借贷及交易成本不一样，两者不可能“平价”，个股的合理价差难估，投资者宜从基本因素出发，该行较看好保险、水泥、科技及环保类股份。

　　虽然市场对“沪港通”反应不一，但港交所(00388)积极拓展“沪港通”，未来数月会有连串推广活动，包括六月份到北美市场，推介海外投资者如何透过“沪港通”进入内地市场；与此同时，港交所会到内地推介，并与内地经纪接触，了解他们的需要及协助解决相关问题。