北斗导航全球覆盖只差一步 9只股再掀波澜(附股)(5)

　　四维图新:腾讯携手四维,地图领域的合作共赢

　　四维图新 002405

　　研究机构：宏源证券 分析师：易欢欢 撰写日期：2014-05-08

　　腾讯四维合作,完善公司地图产业链布局。从移动地图和导航市场产业链来看,公司在数据层和软件层具有较大优势,此次与腾讯合作后,未来公司在消费终端的应用层面布局加深。另一方面,此次腾讯入股四维,将补足腾讯O2O 入口端的地图短板,BAT 正在借助连接技术将手机屏扩展至汽车屏幕,从而将其在移动端实施的O2O 战略延伸至汽车端,为车主提供更多更快更及时的本地服务。

　　此次腾讯与四维图新的合作,可以看做是互联网与车联网领域的融合,移动互联是未来消费端发展的主要趋势。相较于传统的车联网企业,互联网公司特别是BAT 这样的巨头,在流量,用户体验,社交,内容以及创新能力和研发能力上都有较大的优势。腾讯移动端的强大应用流量将激活四维数据活性,未来公司有望实现成为内容+数据+服务的全方位车联网企业,提供更具创新意义的车联网服务。

　　车联网后向收费稳定,但粘性相对较弱,随着移动互联网发展,地图导航在移动端可能更有想象空间。前装市场的控制权掌握在车企手中,公司携腾讯这一互联网巨头从后装市场角度会更容易切入,从基础的导航救援,车况等服务开始,扩大用户规模,逐步推出创新的应用和服务。借助腾讯的支付和数据分析能力,未来车联网领域中“需求满足—价值实现”闭环将更容易建立。

　　预测公司14/15 年EPS 为0.19/0.24 元,目标价18 元,维持“增持”评级