援军仍未至 或震荡收官

　　虽然经济数据表现相对优异，但是由于流动性偏宽松格局尚且难言，政策面超预期刺激没有到来，盘面上领涨板块也迟迟未现，在多列“援军”未至的情况下，两市继昨日上攻无果后，今日继续维持震荡的概率较大。因此，本周K线继续收出十字星或将定型。

　　昨日，中国5月汇丰制造业PMI初值49.7，创5个月新高，预期48.3，前值48.1。产出分项指数初值50.3，创4个月新高，前值47.9。新出口订单分项指数初值52.7，创近三年半新高。就业分项指数初值降至47.3。经济的“托底”虽然有利于两市的企稳，但是由于多项利空仍然压顶，两市出现反弹的概率也不大。

　　尤其从资金面来说，虽然6月再度出现“钱荒”的概率不大，不过，部分机构对跨月资金需求明显上升，季节性企业缴税高峰和年中考核压力也使得6月资金流动性难掩宽松，这或使两市持续承压。

　　而从盘面和技术面来看，虽然成交量有所放大，但昨日冲高回落无疑再度给两市蒙上阴影。后市如果量能不济，大盘难免再度回软，短期内市场弱势格局仍然难改。毕竟，当沪指再次来到2025关口，这又是一个纠结的点位，预计还会有所拉锯。整体而言，已经可以确定目前整个指数处于复杂的震荡筑底阶段，而这必然是一个痛苦的震荡过程，至于何时出现真正转机，仍然需要消息面、政策面“援军”的到来和技术面上放量长阳的出现。