资金谨慎 指数冲高回落

　　今日上证指数报2021.29点，跌3.66点，跌幅0.18%，成交595.0亿元；深成指报7183.67点，跌20.98点，跌幅0.29%，成交839.7亿元。中小板指报收4537.20点，跌0.26点，跌幅0.01%；创业板指报收1269.51点，涨11.71点，涨幅0.93%。两市共有841家个股上涨，1349跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股13家，无跌停个股。

　　今天指数早盘低开高走，汇丰经济数据大幅超出市场预期提振了市场情绪，但是午盘之后由于量能跟进不足，指数再度震荡回落。盘面上受中俄签订天然气大规模天然气供应合同影响，公共事业板块涨幅居前；昨天护盘的煤炭、有色等板块今天如期回落拖累指数。

　　消息面上，汇丰今日公布数据显示，5月份中国制造业PMI初值为49.7，较上月终值(48.1)大幅提升，超市场预期，创五个月新高。

　　综合来看，今天指数低开高走午盘之后震荡回落，量能相比昨天有所放大。今天汇丰PMI数据对指数有短暂支撑，从分项数据来看，5月新出口订单指数从上月的48.9一举升至52.7，创2010年11月以来最高水平，显示外需显著走强。产出、新订单和产出价格指数也全部上升至荣枯线以上，表明制造业明显回暖。不过，制造业就业依然表现萧条，就业人数加速下滑，显示制造业活动升温未能转化为就业市场的强势。我们认为今天汇丰数据确实是超出预期，虽然现在还不能判断现在是不是经济底部，但是随着大量政策的持续推进，经济触底反弹将是大概率事件。从技术面来看，今天市场量能相比昨天有所放大，但是仍属于地量水平，指数午盘之后的回调伴随成交量放大，显示市场信心依然不足。我们认为短期市场预计仍将维持反复筑底的走势，策略上建议投资者还是以谨慎为主，回避或逢高减持去年以来涨幅过高的题材股，指数放量之前继续观望为宜。