华工科技:业务均呈回暖趋势,一季报超预期
华工科技 000988
研究机构:山西证券 分析师:张旭 撰写日期:2014-04-29
事件追踪:
我们近期调研了上市公司,同公司财务总监刘含树先生、董办安欣女士就公司现有产能、生产情况进行了沟通。公司25日公布了一季报。营业收入同比增长32%,归属母公司净利润同比增长104.14%。
事件分析:
公司业务整体回暖,一季报超预期。公司涉足的各个业务目前均处于普遍回暖趋势,相关概念较多,我们认为今年亮点主要集中在激光先进装备制造产业板块、激光全息防伪板块以及敏感元器件产业板块。
激光制造领域蓄势待发。2013年,公司在激光先进装备制造产业行业下滑的背景下,坚持研发投入和客户开拓,取得了良好的回报。目前在汽车焊接领域已经形成一定规模;在LED蓝宝石切割、3D打印方面技术储备也已较为完善,一旦市场下游开启,公司能够迅速铺开。目前全球蓝宝石切割方面产能较紧,随着苹果和三星下半年新品推出的备货拉动,公司作为苹果的供应商,切入产业链的优势比较明显。从公司订单来看,今年激光设备制造方面已经出现明显转暖迹象。
激光全息防伪下游空间巨大。公司这一块业务是利润贡献最大的板块,13年毛利在58%,但受限于下游行业应用,一直没有太大的增长。公司13年激光全息防伪80%的收入来自香烟包装行业,这个行业准入门槛很高,公司切入之后优势比较明显。未来,随着消费者对于相关产品的认知能力的不断提高,对于产品的安全性、规范性等要求也越来越高,像诸如酒类、医药、食品等产业的防伪产品会有更大的应用空间。
敏感元器件汽车领域成为新看点。公司是目前国内最大的热敏功能陶瓷器件制造商。在孝感具有年产1亿只热敏电阻的生产能力,在家用空调传感器占全球70%的份额,在冰箱传感器约占80%的份额。今年主要的看点是在汽车传感器领域,客户有30多家,可以量产供货。
盈利预测与投资建议:
盈利预测及投资建议。公司是华工科技产业股份有限公司旗下的第一家上市企业,公司涉足的各个业务目前均处于普遍回暖趋势,相关概念较多,我们看好公司发展前景,首次给予公司“增持”的投资评级。
投资风险:
行业波动风险
持仓基金:
基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
17.20 | 7.30 | 17.20 | 148.26 | 3.49 | 0.02 | |
18.00 | 6.19 | 18.00 | 155.16 | 4.06 | 0.02 | |
223.48 | 8.98 | 223.48 | 1926.44 | 4.31 | 0.25 | |
20.00 | 5.91 | 20.00 | 172.40 | 0.19 | 0.02 | |
430.00 | 15.65 | 430.00 | 3706.60 | 3.04 | 0.48 | |
923.33 | 1.46 | 923.33 | 7959.13 | 0.65 | 1.04 | |
500.00 | 0.80 | 500.00 | 4310.00 | 0.35 | 0.56 | |
702.95 | 5.00 | 702.95 | 6059.47 | 1.94 | 0.79 | |
499.98 | 4.56 | 499.98 | 4309.82 | 2.24 | 0.56 |