名博论市：十字星凸显多空均衡僵局 市场静待IPO重启

　　玉名：缩量之下热点的特殊状态

　　近期利好消息较多，5月汇丰PMI预览值远好于市场预期，央行公开市场加大流动性释放力度，市场有关货币政策利好传闻不断，事件性与政策性预期因素驱动个股行情。玉名认为这样使得尽管个股继续分化，但个股活跃度较之前增大，市场赚钱效应有所提升，但量能成为制约大盘的瓶颈，前期调整幅度较深的板块走出上涨走势，成为带领大盘止跌回升的主要动力，而之前表现较好的概念板块则走势较弱，拖累了大盘反弹步伐。

　　今天大盘走势有两个特点：一是大盘向上跳空高开；二是大盘最终收了根十字星。这种走势说明两点：一是大盘短线下跌动能暂时枯竭，在习总视察上海的利好作用下高开；二是大盘上涨动力同样不足，在跳空后没有继续向上突破，最终收了一根小十字星。这种状态，大盘短线走向关键在于消息面，利好则涨，利空则重新下探到2000点以下测试支撑。早盘我们也已分析，从周线技术面看大盘本周还会继续向上冲击，到2050点附近应是大概率的事，但能否突破关键在于蓝筹板块和市场成交量能。

　　由于当前IPO重启迫在眉睫，在超预期改革亮点不多、存量资金博弈的背景下，市场信心并未扭转、盘面仍显弱势，仅靠存量资金腾挪难以走出低迷态势。目前来看，6月中上旬公布的一系列宏观数据及中观数据将成为一个观察窗口，如果届时出现环比企稳或者超预期，反弹大概率也会借机再上一城，否则市场仍将疲软。

　　玉名：缩量之下热点的特殊状态

　　指数早盘承接上周反弹走势形成高开，但这之后便形成了横盘，量能短期放大后又很快缩量，这样指数就只能振荡，缩量格局之下市场就出现了独特的走势——指数窄幅振荡，个股活跃度增加。近期利好消息较多，5月汇丰PMI预览值远好于市场预期，央行公开市场加大流动性释放力度，市场有关货币政策利好传闻不断，事件性与政策性预期因素驱动个股行情。玉名认为这样使得尽管个股继续分化，但个股活跃度较之前增大，市场赚钱效应有所提升，但量能成为制约大盘的瓶颈，前期调整幅度较深的板块走出上涨走势，成为带领大盘止跌回升的主要动力，而之前表现较好的概念板块则走势较弱，拖累了大盘反弹步伐。

　　目前市场整体的5 日移动平均换手率已跌至0.6%左右，回顾历史，从2011 年年初至今，市场基本处于漫长的震荡下跌过程中，市场总体换手率基本选择了以0.50%附近作为了底部区域。”近期市场换手率正再一次接近这一历史底部区域，创业板在各指数中，更有率先见底企稳的迹象。创业板已经连续阳线反弹了近7%，上周单周涨幅高达5.67%，为今年1月30日当周以来的最高涨幅。玉名认为周线方面，指数创出2000点的新低1991点之后形成反弹，并呈价涨量缩态势。大盘收复5周均线，周K线组合也显示短线大盘有继续上冲的动力，能否跨越10周与20周均线组成的双重压力线，量能是否有效释放是关键。各条短期均线并没有出现明显向上的迹象，股指也受到5周均线的压制，说明市场重心还在向下发散。尤其是KDJ还处于死叉后的发散状态，没有明显的收窄的表现。如果要修复的话，也需要更长的时间。

　　虽然A股都难以出现大幅上涨行情，但在一系列微刺激以及市场本身多项指标较低等因素影响下，指数短期或出现超跌反弹，如军工、国企改革等主题概念以及信息安全、文化娱乐等成长股有望有相对较好的表现。玉名认为“无论是政策面，还是技术面，近期市场的过度悲观情况都有望暂时缓解。”从今年4月份以来，中央对经济领域的关注度非常高，先后于4月2日、4月16日、4月23日、4月30日、5月14日和5月21日召开了6次国务院常务会议，“稳增长”成重点话题，如扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，深化铁路投融资体制改革，金融服务“三农”，出台外贸“国16条”等等。而这样就实现了各类政策性的题材，这也形成了2000点的拉锯。