反弹周期 注意节奏

　　上周沪深B股大盘先抑后扬，双双收涨，其中深成B指收于5300.19点，全周上涨0.99%；沪B指收于228.55点,周涨幅为0.83%。从全周交易情况看，周初B股表现低迷，之后几个交易日有所反弹。随着汇丰PMI数据的出炉，B股大盘开始冲高，上周五继续震荡上行，不过美中不足的是成交量能未能有效放大，盘中热点轮动不够流畅，显示多方仍较为谨慎。与此同时，部分权重股如地产板块涨幅不大，间接抑制了指数。

　　消息面上，汇丰银行公布5月份PMI预览数值，数据达到49.7，创下5个月以来的新高，整体利好大盘。此外，近期在大盘频频下探的危急关头，管理层出台了一系列利好政策挽救大盘，新“国九条”阐明了未来资本市场的发展规划，新股无限度的扩容也已澄清，产业资本的并购增持步伐也逐步增加，这一切利好政策暂时挡住了市场下探的格局，不过市场参与各方信心的恢复仍需要过程。

　　整体来看，目前的量能水平依然是地量，在地量条件下权重股表现的空间不大，这就制约了指数上行的空间。策略上，投资者不宜对B股反弹抱有过多的期待，应作为超跌反弹对待，将更多的精力集中于个股的甄别。

　　考虑到存量资金博弈的环境中，个股的两极分化势在必然,并且那些热门概念个股本身,其持续性也有限,轮动速度快，投资者不可盲目固守,或冲动追高,这均是弱市操作的大忌。

　　建议投资者在控仓的前提下可以关注以下线索：一是积极关注政策受益类品种，软件国产化、特高压、高铁以及改革受益品种，如油改、通讯改革；二是积极并购整合，或者上市公司管理层增持的个股；三是上升通道的个股，目前不少个股出现了持续震荡回升的上升通道，如果结合半年度业绩增长的品种更佳。