创业板个股分化或在所难免

　　创业板指数近期连续收红，相继收复年线及20日线，显现出阶段性企稳回升态势。分析人士表示，5月部分经济数据好于预期，创业板迎来难得的休整时机。在IPO节奏锚定背景下，短期创业板指数有可能延续上涨，但创业板上市门槛降低，未来个股分化或在所难免。

　　超跌反弹或有看点

　　昨日创业板指数涨势喜人，在前一交易日大涨2.74%的基础上指数再度上扬24.76点，站上1300点整数关口，同期板块成交额也突破百亿元规模，环比放大逾越30%。对创业板而言，这是近期连续收出的第六根阳线。5月19日以来，创业板指数不断向年线上方发动攻击，显著跑赢沪综指同期涨幅。

　　创业板此前持续了3个月的向下回调。自今年2月25日创出1571.40点的历史新高后，创业板指数跟随主板同步下探，期间曾单日下杀67.34点，最低点退守至1210.81点，区间跌幅巨大。

　　随着创业板指数一路下杀，板块及个股估值也大幅萎缩。Wind数据显示，2月25日至今，上证A股整体市盈率(TTM)从9.30倍下降至9.02倍，创业板整体市盈率从66.92倍锐减至52.5倍，相对上证A股整体估值溢价明显收窄。个股方面，类似华谊兄弟、中青宝、蓝色光标等创业板龙头股估值也大幅收窄，且幅度普遍在50%左右。分析人士表示，正是技术上的超跌孕育出近日创业板的反弹。一方面，随着估值溢价收窄，创业板的安全边际逐步得到市场认可，在存量资金博弈的格局下，吸引了部分抄底资金;另一方面，上周盘中股指曾两度下破2000点，虽然最终都有惊无险，却让市场情绪再度紧张起来，出于避险需要，部分资金转向创业板。

　　与此同时，下半年将发行百只新股，较之市场预期明显减少，这缓解了投资者的担忧。从最新发布的创业板上市公司一季报信息看，一季报创业板企业盈利同比增长17.9%，较年报的10.9%大幅回升。部分分析人士认为，在经济增长低迷，A股系统性机会缺乏的背景下，创业板整体业绩向好给市场服下了一颗“定心丸”，创业板的反弹或能延续。

　　个股难现普涨局面

　　部分分析人士认为，有基本面和政策面的好消息，创业板短期下跌的空间或有限，但这不意味着个股会普涨。

　　证监会近期发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》明确创业板上市条件之一为：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元;或最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元。

　　分析人士表示，从长期来看，门槛的降低有利于更多公司通过创业板上市融资，尤其是对于中小企业而言;但短期来看，创业板IPO门槛调整也可能导致稀缺性和含金量降低，对投资者甄选个股而言，企业的成长性变得更加重要，公司业绩的好坏将显著影响资金情绪和流向。

　　申银万国分析认为，未来上市公司质量将存在更明显的差异，这将增加投资者决策难度。创业板再融资提速也会对成长股整体存在压制，部分个股仍有风险释放的可能。投资者应重点关注改革主题下有一定业绩基础的低估值成长股。