淡水鱼料价格端午节后望迎全面上涨 两股望受益

　　据中国水产门户网报道，刚刚进入6月份，水产饲料价格又再度传来上调的消息。

　　业内人士表示，饲料价格上涨主要是受豆粕、菜粕等原料价格大幅上涨的影响，其它大型料企如将通威等也同步上调饲料价格，而中小型企业饲料随后会跟涨。

　　上市公司中，海大集团、通威股份为主要涉足鱼料生产的企业，有望获益。

　　个股解析：

　　海大集团：

　　水产预混料龙头：公司主营水产预混料、水产配合饲料和畜禽配合饲料。作为农业产业化国家重点龙头企业，公司饲料销量位居全国第五名；其中，水产预混料销售规模为行业第一；水产配合饲料为行业第二。此外，公司畜禽配合饲料增长势头良好，鸡鸭料在饲料第一大省广东省分列第一、第二位。“海大牌”水产饲料认定为中国名牌产品，公司是中国饲料工业协会副会长单位，董事长薛华被评为全国三十位优秀饲料创业企业家之一。

　　定增7.58亿元扩产：公司已于2013年12月完成本次定增，以11.34元/股定增发行6850万股，净募资额为7.58亿元(原拟募资不超过11.41亿元)。公司原计划将募资投资于武汉泽亿年产3.2万吨预混料项目等9个项目，总投资额11.86亿元，其中投入募集资金11.01亿元。预计合计年均营业收入41.13亿元，合计年均净利润2.2亿元。但因实际募资净额少于计划募资总额，公司拟使用自筹资金投资武汉泽亿预混料项目、洪湖海大配合饲料项目及海南海维特种饲料项目，不以定增募资进行投资；同时拟将武汉泽亿微生态制剂项目募投资金调整为1.5亿元(原1.62亿元)，不足部份将使用自筹资金投入；其余募投项目以本次定增募资进行投资，投资金额不变。本次募投项目的建设实施，将使公司的生产能力和资产规模进一步扩大。

　　扩大产能：公司以募集资金64956万元全部用于扩充饲料产能的项目。包括：在荆州、江门、浙江、福建、广西、江西和茂名新建7家配合饲料公司，总产能202万吨；增资广州海因特，扩大水产预混料产能3.2万吨。由于公司在前期已经通过自筹资金部分建设投资了荆门、江门、浙江和福建项目，项目达产后将在08年基础上增加163.56万吨产能，增幅为66.3%，预计年均新增销售收入33.46亿元，净利润1.31亿元。

　　珠海海龙项目：2011年12月，公司变更部分超募项目。计划将佛山海航项目及海南海维项目的超募资金变更投资到新建的珠海海龙生物科技有限公司年产35万吨配合饲料项目。珠海海龙项目总投资10000万，共建设4条膨化料生产线以及6条颗粒料生产线，年设计生产产能为35万吨，主营水产配合饲料及畜禽配合饲料，供应珠三角周边市场，项目预计2011年8月开始建设，在2012年上半年投产。达产当年预计销量19万吨，销售收入为5.1亿元，年均税后净利润为1381万元。

　　成本控制：玉米、豆粕、鱼粉、棉粕和菜粕采购额占公司原材料成本的60%以上，其中玉米占比27%。公司通过集中采购和期货操作控制原材料波动风险。采购人员按照细分行业划分为不同采购小组，分别对玉米、豆粕、鱼粉、棉粕、菜粕进行100%的集中采购，由于议价能力的提升使得公司主要原材料的平均采购价低于市场价格。此外，公司还通过期货操作的手段来管理原材料价格波动的风险。

　　通威股份：

　　水产饲料龙头：公司是中国三大饲料生产企业之一、也是全球最大的水产饲料生产企业，年饲料生产能力800万吨(品种近500多个)，其中水产饲料占50%以上(品种200多个)，水产饲料产销量连续12年位居行业第一。水产饲料利润较高，其销售毛利率通常比禽畜饲料产品毛利率高3-10个百分点。2012年公司实现饲料销售371.67万吨，其中水产饲料销售212.48万吨。2013年上半年公司共销售各种饲料157.9万吨，其中水产饲料销售82.74万吨，同比增长7.3%，畜禽饲料销售73.2万吨，同比下降5.66%。

　　定增募资6亿元进行行业整合：2013年7月，公司完成非公开发行，以4.53元/股向控股股东通威集团定增12959万股，本次定增募资总额为58704万元，其中4亿元将用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充发行人流动资金。本次定增后，通威集团持有50812万股公司股份，占比62.18%，其所认购股份自本次非公开发行结束之日起36个月内不得转让。本次非公开发行募集资金，降低了公司资产负债率，公司可以择机选择合适的对象，通过联合、重组、兼并等方式进行行业整合，提升公司网点覆盖率和渠道效率，快速提高公司市场份额。

　　通威集团：集团公司不从事实际产品的生产经营，主要业务为对外投资管理和贸易业务。下属的4家控股子公司涉及电力、地产等行业，目前公司已发展成为以农业、新能源为双主业，并在化工、宠物食品、IT、建筑与房地产等行业快速发展的大型民营科技型企业。目前，通威集团正瞄准“改善人类生活品质，成就世界水产品牌”的宏大愿景，坚定不移地发展饲料及水产主业，积极延伸产业链条，全力打造世界级健康安全食品供应商。同时，通威集团正发展多晶硅及太阳能光伏产业，致力于打造世界级太阳能光伏企业和世界级清洁能源公司。

　　科研创新：2013年年报披露，"通威研究院"正式挂牌成立，中国科学院院士在内的国内外80多位知名专家、学者、高精尖人才作为首批特聘专家，搭建起行业高端学术平台。开展研究项目89项，申报发明和实用新型专利26个，获得新药证书2项，获得软件著作权1项。公司技术中心成功申报并成为"农业部水产畜禽营养与健康养殖重点实验室"。"建鲤健康养殖的系统营养技术研究及其在淡水鱼上的应用"、"池塘365高效健康养殖模式"成果分别获得了2013国家科技进步二等奖"、"2013中国畜牧饲料行业十大科技进步奖"。

　　发展规划：公司打造以水产饲料为主，辅以水产动物养殖与加工、水产动物营养与动物药物研究等在内的国内一流、世界领先的大型跨国农牧集团。目前已在成都、北京、上海、武汉成立了通威鱼公司，并在北京、天津、四川等省市建立了通威鱼生态健康养殖基地100多个，其中大多数基地已通过无公害、绿色、有机产品的认证。分别在长三角、珠三角、两湖等地有计划的开始了下一轮加速发展、扩张的布局、布点工作，江苏连云港、贵州黔西、重庆长寿等新建配合饲料项目、广东预混料扩建项目、苏州、扬州、淮安、沙市、南昌、广东、山东、廊坊等公司的技术改造、扩产项目先后在本年度内开工。