大盘窄幅波动 蓝筹仍是破局关键

　　大盘何时选择方向，这个疑问已经困扰A股投资者近半年时间。

　　年初至今，上证综指仅下跌1.42%，区间振幅也不过10.31%。将近半年时间，股指一直在沪指1975-2175点这200个点的狭小空间内来回震荡，上证综指如此长时间的窄幅震荡走势在历史上并不多见。年初，看多者高呼沪指2000点就是长期底部，看空者则认为沪指将考验去年的1849点，但大盘就是不轻易选择方向。

　　电子携医药吸金

　　信息服务及设备弹性大

　　虽然大盘上半年就这样在2000点上方晃来晃去，但这并不妨碍板块间的轮动。

　　据证券时报数据部统计，今年以来(截至上周五)，申万一级23个行业指数中，信息服务、信息设备、机械设备、电子、餐饮旅游、综合、轻工制造、交运设备、房地产等9个行业指数实现正收益，其中，信息服务及信息设备分别上涨18.80%及13.18%，涨幅居前。其余14个行业指数不同程度下跌，农林牧渔及采掘同期跌幅超过10%。

　　与大盘指数不同的是，这23个行业指数间的振幅差别非常大。金融服务指数今年以来下跌3.75%，但同期振幅仅为7.03%，比上证综指更低。此外，黑色金属、有色金属、建筑建材、交通运输等权重行业指数振幅也普遍在15%以内，这也是导致上半年上证综指维持窄幅震荡的主要因素。相比之下，综合、信息服务、信息设备等行业指数同期振幅均超过20%，新兴产业股明显弹性更大。

　　值得注意的是，在大盘成交水平持续低迷的背后，隐含着市场投资重心的变化。数据显示，金融服务、建筑建材、黑色金属等权重板块的交投人气愈发低迷，以“大象”扎堆的金融服务板块为例，上半年成交了4537.67亿元，仅为电子板块的1/3。而从成交总额过万亿元的板块来看，化工及房地产在强周期板块中相对活跃，电子及医药生物则一直是资金青睐对象。

　　综合来看，以金融、有色为首的权重板块依然步履维艰，而电子、信息服务等新兴板块却早已摆脱大盘束缚走出独立行情。一众新蓝筹跃跃欲试，老蓝筹们是时候考虑交班了。

　　震荡僵局待解

　　低估值蓝筹成关键

　　沪指2000点附近震荡多时也让机构分歧加剧，但大家都不约而同将目光投向低估值蓝筹，大盘上下两难的僵局或将由其打破。

　　中金及国泰君安依然坚定看多，尤其是国泰君安的400点大反弹预测颇受投资者期待。但更多的机构则认为，政策放松对冲上市公司盈利下滑，存量资金博弈将导致大盘维持震荡格局，股市仍有下行风险。如国信证券在昨日发布的2014年下半年投资策略中指出，中国经济及股市的慢熊节奏并没有改变，反弹依然是投资者减仓的良机。