新股不败神话继续 A股IPO资金压力仍存(5)

　　五个涨停的新股卖还是不卖

　　如果不出意外，首批上市的飞天诚信等三只新股今日仍将以涨停开盘，至此首批新股已经连续五个交易日涨停，累计涨幅达110%。与此同时，打新时资金成本最高的机构投资者也已经盈利。那么作为中签的中小投资者，在什么时候卖出中签新股最合适呢？本栏认为，投资者不同的目标可以有不同的操作策略。

　　从投资价值看，现在的新股股价已经不再像发行价那样具有明显的吸引力，现在的持续涨停主要源自于新股连续上涨的惯性和中签者的惜售心理。持股的投资者并没有真的长期持有股票的信念，他们不过是害怕自己卖出股票之后股价仍然会继续涨停，他们希望等到大多数人都开始卖出股票时自己再跟风卖出。

　　按照这个逻辑，那么这三只新股很有可能在某一个涨停板上出现巨量成交，然后股价就开始大幅下跌，投资者的追涨力量被瞬间消耗，中签者的抛售在短时间内集中爆发，从而终结掉这三只新股连续涨停的战绩，后面的股价涨跌，将会依据其真实买家的意愿来决定。本栏认为，真实买家能够接受的股价，一定会低于巨量成交的价格。

　　故本栏认为，这三只新股在五个涨停板之后已经进入了投机博傻阶段，追求平均收益的投资者可以在未来的五个涨停板每个卖出20%的中签新股，一旦出现涨停板打开的时机，则迅速卖掉全部持股，这是本栏认可的最佳投资策略。

　　当然，拿着全部股票等开板也不是不可以，但是开板从出现到结束只是转瞬之间，那时将会有巨量的抛盘涌出，投资者能否卖到理想的价格很难预料，甚至不排除新股从涨停直接跌落跌停的可能，这种概率随着股价的高涨越来越大。

　　还有一种比较保守的办法就是见好就收，在投资者认可的理想价格提前卖出中签新股，放弃后面的高风险收益，这种操作方式从短期看可能并不明智，但如果放眼到六个月之前的时间点，以年初的新股走势为例，将是很划算的操作。

　　总之，在44%涨幅限制后的新股涨停，投资者其实很难把握，投资者可以根据自己的性格和目标，设计好最适合自己的卖股方式，打新之后的卖新，真的是一门学问。(北京商报)