中信建投：预计今冬旺季煤价小幅上涨 荐6股

　　一周煤炭行业观点：截至8月17日秦皇岛港库存已经降至570万吨水平，上周环渤海指数跌幅收窄，下降1元/吨至481元/吨。

　　供给方面，未来受到以神华、中煤为首的限产政策影响，预计下半年产销将继续走低。八月上旬，沿海六大电厂日耗煤量上升至70万吨左右的高位水平。耗煤数量增加，存煤数量呈现下降态势，存煤可用天数进一步下降。为了防止年底煤价出现持续反弹现象，部分电厂可能会在年底之前适当增加煤炭采购计划，从而进一步拉动煤炭需求，促使煤价上调。

　　近期国家和地方煤矿安检动作频频，上周国家安监总局、煤矿安监局与国资委联合开展为期1个月的异地交叉安检，李小鹏省长罕见不打招呼亲自带队检查煤矿，加上中煤神华央企减产计划出炉，使得市场对煤炭供需好转期待明显增强。

　　地产限购放开趋势逐渐呈燎原之势，国务院上周发文着力缓解企业融资成本高，经济回暖预期进一步增强。今冬旺季煤价可能出现小幅上涨。预计板块整体走势为震荡小幅上涨，推荐“弹性+主题”焦煤配置品种，首推品种永泰能源(焦煤、页岩气、新能源)前期涨幅较大，短期可回避；可首选盘江股份(贵州国企改革)及潞安环能、冀中能源、山煤国际、阳泉煤业。

　　1)港口煤价：环渤海动力煤本周下降1元/吨至481元/吨。大同优混上涨6元/吨至524元/吨;山西优混上涨2元/吨至480元/吨;山西大混上涨2元/吨至415元/吨；普通混煤上涨2元/吨至370元/吨；

　　2)期货价格：焦煤期货活跃合约截至8月15日一周下降11元/吨至798元/吨；动力煤期货活跃合约上周上升10元/吨至524.6元/吨；

　　3)港口煤炭库存：，截至8月15日，一周库存下降57.84万吨至577.20万吨；截至8月15日，广州港库存为305.46万吨，较上周下跌20.76万吨；

　　4)重点电厂煤炭库存：截至8月10日重点电厂煤炭库存下降31万吨至7669万吨；

　　5)国际煤价：截至8月15日ARA指数上涨0.49美元/吨至77.99美元/吨；RBFOB指数下降-0.01美元/吨至72.47美元/吨；NEWCFOB指数上涨0.29美元/吨至69.88美元/吨。截至8月13日BJ动力煤FOB价格上涨0.25美元/吨至69.35美元/吨；

　　6)产地价格：兰花科创无烟煤下降10元/吨至840元/吨。冀中能源焦精煤下降20元/吨至880元/吨。西山煤电4#焦煤下降10元/吨至740元/吨。开滦股份动力煤下降5元/吨至335元/吨。

　　7)美元指数：截至8月15日美元指数上涨0.03至81.43；澳元兑美元上涨0.0045至0.9316；8)流动性指标：M17月同比增速为6.7%；M27月同比增速为13.5%；截至2014年8月18日SHIBOR3个月利率为4.6805；SHIBOR1年为5.0000。