大宗交易筹码大换手 产业资本对决金融资本

　　上周大宗交易市场出现了今年以来较为罕见的巨量换手格局。比如东旭光电在近几个交易日大宗交易成交金额超过10亿元，卖出方是机构专用席位，但买入方则既有机构专用席位，也有实力游资热钱云集的营业部，周三买入方就是财达证券北京花园路营业部，买入金额高达4.03亿元。从相关信息以及持股数据可以推测，这可能是2013年参与定向增发的股东获利套现。

　　有意思的是，不仅仅是参与定向增发的财务投资股东在大手笔减持，而且大小非也利用当前A股市场成交量持续放大，流动性增强的契机而大举减持。如巨力索具、友阿股份等品种也出现了大手笔减持，涉及金额也超过亿元。说明随着A股市场成交量的放大，产业资本与金融资本正在进行筹码的大换手，他们之间的对决也引起了市场参与者的担忧。

　　因为如此大换手意味着二级市场的筹码活跃性迅速增强，从而需要更多的资金来消纳这些活跃的新增筹码，否则相对应的个股股价就会反复震荡走低。比如中航重机等个股均是因为大宗交易数量过于庞大，使得上升通道变缓甚至股价下跌。所以，大宗交易数量的增多，的确不是一个好的信息。

　　当然，也有观点认为，如此的大换手，说明市场的承接力度尚可。一旦筹码沉淀下来，新增资金再度进场的话，A股就可能会掀起新的涨升行情。不过，此观点想要成立，就需要沪深两市的成交量持续放大。否则，大小非的大举减持以及定向增发股东的大手笔减持，最终会因为买单者的减少而引发行情的逆转。

　　重点个股点评

　　友阿股份(002277)：该股是近期市场的热门股，不仅仅是因为大手笔的大宗交易信息，而且还因为该股近期出现了持续大涨。市场热钱的追捧又源于公司积极转型，正在构筑特品汇、湘品会、精品会等电商平台。但是，由于转型的效果尚未体现，而短期涨幅过大，不利于股价的进一步涨升。因此，短线走势不宜过于乐观。

　　东旭光电(000413)：公司主要产品为TFT-LCD玻璃基板、玻璃基板成套装备、A型架、溢流砖、玻管、销钉和阳极帽。近年来，平板显示技术和产品正在快速取代具有悠久历史的阴极射线管(CRT)显示技术，国内以传统彩电及配套元器件为主的生产厂家都已经向平板显示行业转型。公司通过生产A型架、溢流砖等液晶玻璃基板的核心部件，积累了相关经验，开始向液晶玻璃基板行业迈进。从2013年以来的业绩表现来看，已顺利实现产业转型。但是，目前总市值达到200多亿元，进一步大幅涨升的空间并不大，宜谨慎。